基金仓位测算20070917：基金仓位变动分歧明显

　　本周基金仓位变动点评

　　(1)继前周仓位水平略降后，本周基金仓位再度小幅回升。股票型基金平均仓位为86.03%，相比前周略增0.47%；偏股混合型基金平均仓位82.38%，相比前周上升0.71%；配置混合型基金平均仓位73.27%，相比前周增加1.49%。

　　(2)从基金的仓位变动来看，虽然平均仓位再度小幅增加，但是基金仓位变化却出现较大的分歧。增仓和减仓的基金主动操作都比较明显。本周仓位增幅达5%以上的基金达到26只，而同时仓位下降5%以上的基金也有21只。

　　(3)在市场发生高位震荡时基金仓位变动的分歧是近两个月以来最明显的。部分基金仍然保持着积极的策略，保持高仓位，并且在震荡下跌时有所增仓；而也有部分基金顺应近一段市场的调整压力，采取了相对谨慎的策略减仓。

　　(4)这种分歧在资产灵活配置的配置混合型基金上体现得尤为明显，仓位增减大约各占一半。三只配置混合型基金海富通收益、宝康配置和中信配置本周仓位增幅超过10%。

　　(5)从单个基金角度看，本周增仓最明显的基金是华富优选、宝康配置、海富通收益、中信配置、长信金利，仓位增幅均超过10%。减仓最明显的基金是银华优选、东吴嘉禾精选、东吴双动力、荷银效率、天治核心，减仓幅度接近10%。

　　表1：

股票型基金的仓位测算数据(前10+后10)

基金代码	基金名称	基金类型	9月14日	9月7日	仓位增减	仓位水平	可靠性
121005	国投创新	股票型	94.83%	92.35%	2.47%	重仓	高
162204	荷银精选	股票型	94.81%	92.73%	2.08%	重仓	较高
090006	大成2020	股票型	94.32%	95.31%	-0.99%	重仓	高
160605	鹏华50	股票型	93.87%	91.84%	2.03%	重仓	高
161609	融通先锋	股票型	93.83%	94.25%	-0.42%	重仓	较高
360001	保德信量化	股票型	93.66%	88.33%	5.33%	重仓	高
260109	景顺增长2	股票型	93.57%	92.35%	1.21%	重仓	中
040002	华安MSCI	股票型	93.56%	96.45%	-2.89%	重仓	高
110002	易方达策略	股票型	93.55%	92.55%	1.01%	重仓	高
121003	国投核心	股票型	93.52%	92.45%	1.07%	重仓	高
162102	金鹰精选	股票型	74.72%	70.20%	4.52%	中等	高
050004	博时精选	股票型	74.70%	73.50%	1.21%	中等	中
240001	宝康消费品	股票型	74.69%	76.25%	-1.57%	中等	较高
160505	博时主题	股票型	74.24%	72.32%	1.92%	中等	较高
163803	中银增长	股票型	73.67%	75.16%	-1.49%	中等	中
206001	鹏华成长	股票型	71.80%	68.72%	3.08%	中等	高
233001	巨田基础	股票型	71.70%	77.23%	-5.53%	中等	中
040001	华安创新	股票型	71.65%	76.54%	-4.90%	中等	中
050001	博时价值	股票型	70.38%	75.36%	-4.98%	中等	较高
162203	荷银稳定	股票型	70.35%	74.32%	-3.97%	中等	中

　　表2：偏股混合型基金的仓位测算数据(前5+后5)

基金代码	基金名称	基金类型	9月14日	9月7日	仓位增减	仓位水平	可靠性
410001	华富优选	偏股混合	98.49%	83.32%	15.17%	重仓	较高
090004	大成精选	偏股混合	96.67%	95.22%	1.46%	重仓	高
519008	添富优势	偏股混合	94.69%	92.37%	2.32%	重仓	高
375010	上投优势	偏股混合	92.66%	90.64%	2.02%	重仓	较高
160805	长盛同智	偏股混合	92.46%	90.39%	2.07%	重仓	高
320001	诺安平衡	偏股混合	69.57%	76.82%	-7.25%	中等	较低
180001	银华优势	偏股混合	68.76%	74.15%	-5.38%	中等	较高
270002	广发稳健	偏股混合	66.90%	67.65%	-0.75%	中等	中
162207	荷银效率	偏股混合	64.25%	72.35%	-8.10%	较轻	高
020005	国泰回报	偏股混合	59.38%	58.50%	0.88%	较轻	较高

　　表3：配置混合型基金的仓位测算数据(前5+后5)

基金代码	基金名称	基金类型	9月14日	9月7日	仓位增减	仓位水平	可靠性
530005	建信优化	配置混合	90.64%	85.31%	5.33%	重仓	高
519087	世纪分红	配置混合	90.39%	89.32%	1.07%	重仓	中
540003	汇丰动态	配置混合	89.77%	87.32%	2.44%	重仓	较高
519029	华夏增长	配置混合	86.20%	86.35%	-0.15%	重仓	高
163801	中国精选	配置混合	85.57%	88.21%	-2.64%	重仓	高
050007	博时配置	配置混合	59.59%	54.32%	5.27%	较轻	较高
162205	荷银预算	配置混合	58.75%	56.51%	2.24%	较轻	高
540001	汇丰2016	配置混合	53.02%	55.20%	-2.18%	较轻	中
253010	德盛安心	配置混合	44.70%	36.42%	8.28%	较轻	中
310318	盛利配置	配置混合	40.12%	43.65%	-3.53%	轻仓	较高

　　表4：偏债混合型基金的仓位测算数据

基金代码	基金名称	基金类型	9月14日	9月7日	仓位增减	仓位水平	可靠性
121001	融华债券	偏债混合	50.86%	46.03%	4.83%	较轻	较高
202101	南方宝元	偏债混合	26.97%	15.21%	11.76%	轻仓	较低
151002	银河收益	偏债混合	18.95%	19.31%	-0.36%	轻仓	较低
217008	招商增利	偏债混合	12.62%	8.71%	3.91%	轻仓	中
510080	长盛债券	偏债混合	8.08%	10.35%	-2.27%	轻仓	较低

　　对基金仓位测算结果的说明：

　　1、基金仓位水平是指基金资产投资于股票的比例。

　　2、基金仓位水平高低对投资者更深一层了解自己的基金组合十分有益。精确的仓位数据对投资者并非必须(如5%以内的误差)，大致了解仓位水平高低即可，这可以让投资者了解基金的大致风险水平。关于如何理解和使用基金仓位测算数据，请参见德胜基金研究中心近期的相关研究。

　　3、为方便投资者参考，我们把测算的全部基金仓位水平大致分为四挡：85%～100%：高；75%～85%：较高；60%～75%：中等；40%～60%：较低；40%以下：低。

　　4、测算范围：仅对

开放式基金进行仓位测算。其中，由于转债混合型基金的特殊性，两只转债混合型基金不进行仓位测算。债券型基金同样不进行仓位测算。几只完全被动跟踪指数的ETF基金也不进行仓位测算。此外，部分不满足测算条件的开放式基金不进行仓位测算。

　　5、基金仓位测算为德胜基金研究中心长期对基金仓位跟踪的研究结果。数据为测算数据，并不一定与基金真实仓位完全一致，但从历史测算数据与基金实际仓位比较结果来看，多数基金误差在+/-5%以内，不排除个别基金出现较大误差。

　　6、为使投资者更清楚地了解测算数据的准确性，我们将测算数据的可靠性大致划分为三挡，大致范围是：可靠性较高：误差范围一般在+/-5%以内；可靠性中：误差可能在+/-10%；可靠性较低：个别基金可能发生>10%的测算误差。

　　7、仓位测算数据属于德胜基金研究中心发布的研究性结果，在德胜基金研究中心网站独家发布，供投资者参考。仓位测算数据将每周更新发布一次。

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