谁将成为新高价基金

　　本报记者 魏子丹

　　以目前超过300只的基金市场规模来看，累计净值超过5元的基金仅为18只，这一数字还有很大的提升空间。而谁将成为下一批高价基金，这些高价基金中谁又能再攀新高是关系着投资价值和基民收益的关键问题。

　　“股市点位这么高，买那些高仓位的高价基金会不会赔啊？要不要买1元基金呢？”初为基民的杨小姐面对牛气冲天的股市很是茫然。

　　其实，高价基金和1元基金各有千秋，在肯定新基金存在价值的同时，不应忽略高价基金和准高价基金蕴含的投资价值，盲目迷信1元基金和基金恐高都不是理性的投资理念。

　　10元基金初现 反响不一

　　对于目前市场上出现的首只“10元基金”，德胜基金研究中心首席分析师江赛春在接受记者采访中表示，上证180ETF的累计净值和普通股票型开放式基金并无可比性，其净值受指数影响，经历过折算，在对比时需要将折算问题考虑进去。从今年来看，上证180ETF的业绩并不是很突出。

　　在被问及对于市场上存在的高价基金的看法时，银河基金研究中心高级研究员王群航向记者指出，目前累计净值最高的华夏大盘精选能够成功，是依靠其特殊的运作模式实现的。从长期角度来看，这种模式能维持多久还是个问题。“高价基金肯定会存在，只要假以时日，10元基金的出现并非不可能，但这一时间要多久谁也说不好。”王群航表示。

　　放眼全球 高价基金价不高

　　虽然今年以来基金净值快速增长，但目前除去指数型基金，开放式股票型基金中累计净值最高的华夏大盘精选也不过7元人民币，按照目前

汇率来看尚不到1美元。再以上投摩根为例，公司旗下目前累计净值最高的基金为上投摩根阿尔法，其累计净值也仅为6元左右，折算成美元约为0.8元。放眼国际市场，上投摩根的外方股东摩根富林明公司旗下JF东方基金的最新净值已经达到276美元，而累计净值最低的摩根富林明环球生物科技基金也有5.4美元。由此看来我们眼中的“高价基金”距离海外市场的高价基金标准还有着很遥远的路要走。

　　以目前超过300只的基金市场规模来看，累计净值超过5元的基金仅为18只，这一数字还有很大的提升空间。而谁将成为下一批高价基金，这些高价基金中谁又能再攀新高是关系着投资价值和基民收益的关键问题。以下几条标准应是判断基金升值空间的依据。

　　名牌公司打造名牌产品

　　根据晨星数据显示，开放式基金中今年以来回报率最高的基金为华夏基金公司旗下华夏大盘精选，回报率206.56%。封闭式基金自成立以来回报率最高的为基金兴华，回报率1008.96%，同样为华夏旗下基金。而上投摩根、易方达旗下也各有两只基金累计净值超过5元。

　　事实证明，优秀的基金公司打造出优秀基金的概率明显较高。虽然这些公司的优势各不相同，但有一点是这些名牌基金公司所共同具备的，即成熟的投资理念和优秀的投资管理团队。这些名牌基金公司往往通过高管兼任基金经理实现资源优化配置，打造出一只乃至数只名牌基金，通过名牌基金带动公司整体水平的提高。如华夏大盘精选现任基金经理王亚伟同时担任华夏基金管理有限公司总经理助理，而目前已离职的吕俊在上投摩根任职期间即以公司副总经理兼投资总监的身份历任上投摩根中国优势的基金经理和上投摩根阿尔法基金经理职务。

　　“对于个人投资者来说，在缺乏判断力时应以基金和基金公司以往业绩作为选择的依据。虽然近年来基金经理流动频繁，但实力较强的公司拥有专业的投资分析团队，不会因某个人的原因影响基金整体业绩。”王群航表示。

　　控制规模实现灵活操作

　　高价基金中最抢眼但也最令基民恼火的就是华夏大盘精选了。虽然今年以来已实现超过200%的回报率和净值增长率，但它从今年1月19日起从未打开申购，被基民戏称为“封闭的开放式基金”，基金规模截至今年中期仅为8.47亿份。同样作为名牌基金的上投摩根阿尔法也是将基金规模维持在10亿份左右。多数分析认为，正是通过长期封闭控制规模，才实现了净值的快速增长。国泰君安基金研究员吴天宇认为，基金的资产规模并不应由基金公司随意控制，基金的理想资产规模应在60亿元左右为好。

　　但就此问题，记者同时采访了中投

证券基金分析师张宇。张宇指出，从基金的规模份额来看，这段时间股票基金投资效益最好的十只基金中，既有像光大保德信红利、融通行业景气和长信金利趋势这样份额不足10亿的小型基金，也有中等规模50亿份额上下的光大保德信量化核心，也有上百亿规模的博时精选。因此，从基金份额上统计，似乎不存在基金规模与业绩之间呈反比的规律。“但基金规模过于庞大会对基金的投资操作产生一定影响。”张宇表示。

　　减少分红实现复利增长

　　“高价基金队伍迅速扩容，一方面与这些基金投资运作比较成功有关；另一方面，也与这些基金很少分红不无关系。”王群航表示。

　　大额频繁分红会损害基金的长期发展已成为共识，高价名牌基金普遍分红较少。华夏大盘精选自2004年成立以来，仅在2006年分红三次，单位份额分红仅0.18元。而排名第二的上投摩根阿尔法更为“吝啬”，2005年10月成立以来仅有一次单位份额0.04元的分红。随着市场的成熟，广大基民也开始认识到基金通过大比例分红和拆分使净值回归1元并非善举。不仅打乱基金的股票仓位，同时在规模扩大后基金将不得不在高位建仓，大幅抬升投资成本。

　

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。