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FOF投资经理5000点之惑

http://www.sina.com.cn 2007年09月11日 09:30 21世纪经济报道

  深圳报道 见习记者 曹元  

  “大盘5500点之下,投资很简单,只要买指数型基金就可以了,如果大盘破了5500点,我们可能会选择一些风险较低的基金。”国信金理财经典组合(下称金理财)投资经理卢柏良说。

  9月10日,大盘低开高走,上证指数收于5355.29点,在股民欢庆的同时,FOF的投资经理们正在考虑:是否继续持有跑赢其他基金的指数型基金?是否应该买些债券型基金?

  与5000点之下的从容不同,现在FOF的投资经理们密切关注市场的一举一动。

  FOF的简单法则

  FOF是基金中的基金(Fund of Funds,简称FOF),组合投资于证券投资基金的基金。目前,共有6家券商推出了7只FOF:招商基金宝、招商基金宝二期、国信金

理财经典组合、华泰紫金2号、光大阳光2号、广发增强型基金优选4号以及上海证券理财1号。

  今年初,金理财曾做过判断:上证指数年内可以涨到5500点,因此在上升通道中,指数型基金能够跑赢其他开放式基金。

  截至9月7日的数据显示,ETF基金确实表现抢眼,其中华安上证180ETF单位净值11.7240元,累计净值11.7690元。而ETF上半年总体收益达到88%。

  据金理财半年报显示,该

理财产品基金投资占资产配置的68.8%,其中,投资前四名全都是指数型基金,仓位中ETF50占9.75%;嘉实300占8.53%,深100ETF占5.71%;红利ETF占4.94%。

  “我们的总体收益能达到开放式基金的平均水平。”卢柏良说。一组数据可以说明金理财投资指数型基金带来的好处:8月份,券商偏股理财产品只有2个跑赢大盘,上证综指涨幅为16.73%,金理财净值增长率为17.6%。

  当大盘站上5000点之际,卢柏良开始谨慎:“股市出现风险时,该怎么办?”

  5000点后的选择

  现在卢柏良非常重视各种市场相关信息。

  作为FOF投资经理,卢柏良并没有将注意力集中在350多只基金,而是首先着眼于1500多家上市公司三季度业绩变化。

  卢柏良认为,这轮牛市跟以往牛市最大的不同就是它由上市公司业绩支撑,高增长的业绩是牛市根本点。

  其次,他将目光投向政策面,“加息、提高存款准备金率以及央行发行票据都是在吸收流动性。”卢柏良介绍,各部委出台的政策也会透露出关键的信息。

  卢柏良说,尽管没有明确的迹象说明大盘就要调整,但在5000点高位,风险确实已比较高。

  “如果指数突破5500点,我们可能会选择一些低风险的基金品种,比如货币市场型基金,或者债券型基金。”

  分析人士认为,FOF在大盘调整时为规避风险,可能增加货币型或债券型基金,赎回目前重仓的偏股型基金,造成偏股型基金被迫转让

股票,导致市场资金减少。 

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