股指高位震荡 基金绩效分化加剧

　　上周股票市场在历史高位附近震荡整理，两市股指再创新高但升势明显受阻，大盘出现冲高回落，基金重仓股表现继续分化，一线指标股仍未摆脱疲软表现，二三线成长股相对强势进一步凸显。在此市况下，上周股票型开放式基金净值表现分化明显加剧，周均净值回报率为0.28%，既有友邦华泰上证红利ETF等强势品种周净值涨幅超过4%，也有新世纪优选等弱势基金周净值跌幅超过3%，表明基金为首的主流机构对于后市的判断同样出现明显分歧。

　　基础市场方面，上周大盘整体呈现冲高回落走势，两市股指再创新高但遭遇明显的获利回吐压力。上证综指上周开盘5257.58点，最高5412.32点，最低5223.67点，收盘于5277.18点，上涨1.12%，深圳成指则收于17674.1点，下跌1.11%，两市合计成交13636亿元，较前一交易周相比小幅增加。两市股指上周表现一涨一跌，成交量能却表现相对温和，表明市场资金对于大盘的短期走向出现了一定分歧，态度趋于谨慎。

　　基金重仓股表现方面，上周二三线成长股进一步走强成为市场行情主角，以行业分类看，银行、地产为代表的本轮行情领涨热点继续出现休整态势，而机械设备仪表，金属非金属，交通运输等板块涨势相对突出。与前两周不同的是，上周市场板块个股表现分化情况加剧明显，已经从前期二三线成长股带领的普涨逐渐转化为二三线成长股走强而一线股走弱的独立行情，这也印证了基金间对于后市的判断出现分歧，部分基金在受关注较低的品种上独力挖掘。

　　基金绩效表现方面，上周

股票型基金绩效表现分化加剧，但基金平均净值回报率依然为正。可比的138只股票型基金中75上涨，2只持平，61只下跌，周均净值回报率为0.28%。其中，友邦华泰上证红利ETF基金上周大涨4.47%排名第一，广发小盘成长基金及长盛动态精选基金位居二三位，上涨4.1%及3.95%。表现弱势品种中，新世纪优选基金上周跌幅最大，达3.01%，另有华夏中小板ETF等3只基金跌幅超过2%。

　　基金分类表现看，上周主动型基金凸显选股优势，整体表现强于被动投资的指数型基金，操作灵活、选股集中于中小盘股的基金整体表现强于大盘蓝筹风格基金，前阶段提前减仓的基金在调整中受损较小且体现出更为积极的加仓操作。具体来看，指数型基金中除上证红利ETF大涨外，其他品种周排名基本都处在中下游，而广发小盘成长、长盛动态精选等多只中小盘风格的主动型基金涨幅超过2%，体现出了在震荡行情下的选股优势。

　　后市展望，本周将有众多8月经济数据集中公布，且在近期股指高位下对于估值泡沫的讨论日益激烈，而香港H股蓝筹的回归将加速A股市场的结构性调整，预计短期内大盘将处于高位宽幅震荡的走势。由于市场短期不确定性因素较多，投资者在基金操作中不宜过分激进，可挑选选股及风险管控能力较强的优质基金进行逢低吸纳。

　　附表：9.3-9.7股票型基金周净值回报率排行

　　牛榜(前5名)

排名	基金名称	单位净值（元）	周净值回报率%
1	上证红利ETF	4.7400	4.47
2	广发小盘成长	3.1541	4.10
3	长盛动态精选	1.5158	3.95
4	泰达荷银周期	1.9536	3.22
5	光大量化核心	1.4895	3.14

　　熊榜(后5名）

排名	基金名称	单位净值（元）	周净值回报率%
1	新世纪优选	1.6311	-3.01
2	中小企业板ETF	2.7390	-2.39
3	富国天益价值	2.9513	-2.18
4	汇添富均衡增长	1.0423	-2.10
5	汇添富优势精选	4.9823	-1.86

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