开放式基金每周：主动型基金收益好于被动基金

　　中国银河证券股份公司研究中心 王群航

　　上周市场在大幅振荡中度过。上证指数曾一度站上5400点，但最终只收于5277.18点，周涨幅1.12%。深成指数更是小幅下跌了1.11%。

　　一、股票――股票型基金

　　股票――股票型基金上周的平均周净值增长率为0.33%，80只基金的净值增长，463只基金的净值折损，折损幅度最大的达到4.53%。广发小盘成长(LOF)是上周绩效表现最好的基金，周净值增长率为4.10%，广发小盘成长(LOF)今年前半年表现不佳，但近一两个月内其表现突飞猛进。过去一个月其业绩在同类基金中排名第三。其它周净值增长率较高的基金还有光大保德信红利、光大保德信量化核心、泰达荷银周期、工银瑞信红利等，其净值增长率都超过了3%。

　　近期的行情以基金重仓股的轮动为主，随着基金规模的爆发式扩大，基金话语权空前提高，基金投资思路与市场的契合程度也越来越高。基金对市场掌握能力的提高也使得基金业绩与市场走势之间的缺口逐渐缩小，基金业绩一改前半年始终跑不赢大盘的尴尬，整体而言，“5.30”之后的基金表现可圈可点。

　　二、股票――指数型基金

　　指数型基金平均净值增长率-0.11%，略差于市场。上周几只增强指数型基金表现均不错，而纯被动跟踪指数的基金则整体表现不佳。从纯被动的指数型基金来看，跟踪大盘价值型指数的基金表现要好于跟踪小盘股指数的基金，这源于目前市场在大盘价值型股票与小盘股之间的走势背离。指数基金在振荡上行或单边上行市场中表现要好于主动型基金，而在单边下跌或振荡下跌行情中表现则要差于主动型基金。本周行情在振荡中呈现略为下挫的态势，这是一个不利于指数型基金的环境。

　　三、混合――偏股型基金

　　混合――偏股型基金上周的平均周净值增长率为0.33%，33只基金的净值增长，23只基金的净值折损。周收益领先基金有长盛动态精选、益民创新优势、东方精选、天治品质优选、富国天瑞强势地区等，周净值增长率均高于2%。益民创新优势是一只新基金，其短期表现非常抢眼，而东方精选是今年一只表现非常不错的基金，今年以来收益率157.59%，在同类基金中排名第二。

　　四、混合――平衡型基金

　　振荡市场非常有利于仓位控制手段较为灵活的平衡型基金，平均净值增长率达到0.36%。同类基金内部的业绩分化也以平衡型基金为最低。收益最好的工银瑞信精选平衡周净值增长率2.05%，而收益最低的长城安心回报周净值折算也只有1.59%，二者之间的差异显著小于股票型和偏股型基金。

　　五、货币市场基金A级

　　货币市场基金上周的平均周净值增长率为0.0493%，继续维持上周的小幅回升态势。环比在连续四周小幅度减少之后开始增加，七日年化收益率高于加息后新业绩比较基准(3.42%)的基金增加到五只，即益民货币、中信现金优势、万家货币、建信货币、泰达荷银货币。