5000点上的围城心理

　　⊙兴业基金 钟宁瑶

　　城里的人想出来，城外的人却想进去，5000点以来的股市就像一座围城。新的投资者生怕再踏空，不断涌入市场；已经获利的投资者“恐高”情绪随指数日益高涨，加之上周五的阴线，渐渐的萌生了清仓的念头。

　　新进的投资者中，有的人认为申购的基金面值只有1元钱，跌不到哪里去，上涨空间肯定远远大于下跌空间；有的则抱定长期投资理念，认为多大的调整都不在乎。事实上，处于单边上涨行情中，投资者很难看出自己的风险承受能力，不仅如此，还会助长盲目乐观的情绪，有的投资者会倾其所有，以小博大；有的会选择和自己的风险承受能力不相匹配的投资品种；有的则对风险视若无睹，表现得过于自信。但从“5·30”情况来看，市场10%以上的调整之后，信心就会急剧下滑；如果跌幅达到15%~20%，市场会出现恐慌气氛，有的投资者可能会绝望。

　　而清仓的投资者则走向了另一极端，这其中，一些投资者从多头突然转向了空头，觉得指数到顶了；也有的认为“落袋为安”最重要，所谓甘蔗不能两头甜，尤其经历了“5·30”的洗礼，觉得宁可牺牲一点收益，也要保住战果。

　　如何才能走出“围城”呢？义无反顾地杀进去或是冲出来都不理性。如同我们之前所倡导的，首先要放下指数这个大众风向标，把更多的精力放在自己的仓位和投资品种上。谨慎保守的投资者可以适当减仓，手中留有一定的现金，缓解调整带来的短期压力。同时，还可以随行就市，降低高风险基金品种的配置比例，将