二季度新发基金建仓紧扣三大线索

　　谢潞锦

　　出于信息披露制度的原因，那些新发基金往往是在运作一个季度后，其投资组合才“大白于天下”。尤其是在经历过市场大幅度震荡之后，这些新多“主力”的建仓方向更加耐人寻味。

　　数据显示，作为首发的新基金易方达价值成长基金和“封转开”而来的华夏蓝筹基金是今年二季度基金发行中产生的两大“重型基金”。两者半年报的规模分别达到了约234亿份和326亿份。一般情况下，规模越大的基金往往更容易遭到基金投资者的大面积赎回，因此对基金持仓的流动性构成一定制约。因此，这些大型基金往往选择那些流动性较好的大盘蓝筹股作为其基本配置。

　　从上述两大基金半年报披露的投资组合看，那些对股指产生主要影响力的大型权重股，是其十大重仓股名单上的“常客”。比如，易方达价值成长基金的十大重仓股中，银行和钢铁类大型权重股较多，招商银行(600036.SH)、浦发银行(600000.SH)、宝钢股份(600019.SH)成为该基金持仓比例最高的三只个股。无独有偶，华夏蓝筹基金的配置方向也主要是在权重股方向上，除了上述外，万科A(000002.SZ)、工商银行(601398.SH)、长江电力(600900.SH)等也纳入了基金十大重仓股的组合。

　　与上述基金组合相类似的是，今年二季度发行的其他新基金如上投内需、富国天博、诺德价值、融通领先等基金也把大型权重股作为建仓的主要方向。

　　从基金半年报数据看，新股也成为新基金相对看重的方向。比如，汇丰策略、华安中小盘成长、博时第三产业成长等基金第一大重仓股都是新股，兴业银行(601166.SH)、中国平安(601318.SH)这些新发行的大盘股成为这些新基金的“座上客”。

　　被基金业内一直看好的二线蓝筹股，也被今年二季度发行的新基金所看好，比如，苏宁电器(002024.SZ)、烟台万华(600309.SH)、上海汽车(600104.SH)、中集集团(000039.SZ)等一直成为公募基金群体长线关注的“白马股”，都进入了这些新基金半年报的十大重仓股名单。

　　从上述数据也可发现，对于越来越复杂的市场，价值投资是目前公募基金所持有的主要运作思路。相对而言，在大盘新股不断发行的背景下，在公募基金需要在特定时间段里完成“建仓”的机制下，市场之中的新增资金往往对那些流动性相对较好的大盘新股更加关注。此外，在前期A股市场不断走高的背景下，公募基金“抱团取暖”的倾向更加明显。对于这一类型的机构投资者来说，上述运作思路也成为资金、新股“双向扩容”下的必然的“生存法则”。