张后奇：让中国资本多一种选择

　　——访华夏基金管理有限公司副总经理张后奇

　　《卓越理财》特约撰稿︱萧城

　　“我们这个产品跟目前银行的QDII理财产品有点不一样，门槛比较低，现在预定是跟国内的现有基金差不多，在1000元左右，以人民币为主。”

　　近期，华夏基金和南方基金获批QDII资格，中国合格的境外投资机构已经由试点转入了实战阶段。值此之际，《卓越理财》杂志就华夏全球精选基金的投资策略、特征和准备情况采访了夏基金管理有限公司副总经理张后奇。

　　《卓越理财》：进入首批QDII名单，接下来华夏基金正在做着哪些准备？

　　张后奇：华夏基金在拿到QDII业务资格之前，就在专业的投资管理团队、资源配置、产品设计、全球战略投资伙伴的选择以及中后台系统的准备都进行了周密的安排和部署。而且这些准备工作，现在还在不断的完善之中。我们有信心、也有能力，按照中国证监会的要求，尽快推出QDII基金产品跟广大投资人见面。

　　QDII业务作为中国基金业的创新，我公司给与了极大地重视。每一次重大创新，我们都会选择全球性的公司进行合作。此次也不例外，我们选择了美国普信集团(T Rowe Price)作为战略合作伙伴来共同推进这项业务。它是美国最大的独立资产管理公司之一，目前管理资产规模超过3000亿美元，在全球投资方面经验丰富。该公司还是全国社保基金QDII投资管理人之一。当然，我公司也有自己的专业投资团队，此次我们两家公司将用一种投资决策的机制来共同做这个事情。

　　从投资到中后台，在产品设计的各个方面，我们都会进行充分的交流、沟通，并且严格按照中国证监会的要求，不断建设我们自己的国际化专业团队，共同推进QDII业务投资管理的工作。事实上我们现有的投资管理人中，已经有来自美国、台湾及香港地区的雇员。 　　

　　《卓越理财》：华夏全球精选基金具有哪些投资特征，它跟其他QDII产品相比在进入门槛、管理费用和赎回到账日期等方面有何不同，这一产品更适合哪些人进行投资？ 　　张后奇：华夏全球精选基金为股票型，投资于美国、欧洲、日本、香港地区以及新兴市场等全球资本市场，其中香港市场不超过30%。此外，华夏全球精选基金将由中国建设银行担任托管行，中国建设银行已选择摩根大通银行作为境外托管人。 　　我们希望通过QDII业务锻炼自己的投资队伍，让我们的投资队伍拥有全球化的视野及全球化的投资能力。同时，对于欧美成熟的资本市场，优秀的资产管理公司的经验，我们也抱有学习的心态。同时，我们将倚重美国普信集团的力量，加强合作交流培训，共同为我们的资金持有人做好投资管理，使之获得更好的回报。

　　值得说明的是，我们这个产品跟目前银行的QDII理财产品有点不一样。目前的银行其他QDII理财产品不算共同基金性质，所以本身的产品性质要求进入的门槛比较高，我们这个基金起点比较低，现在预定是跟国内的现有基金差不多，在1000元左右，以人民币为主。

　　至于基金的管理费用和赎回的到账日期，现在证监会的有关文件还没有出台，还在讨论阶段，我们现在也不清楚。不过，因为管理难度加大，调研难度和交易成本等都有所提高，所以费率应该比现在国内基金高一些。 　　只要是对资本市场有基本的判断和认识的投资人都可以认购QDII产品。QDII业务就像人民币买基金一样，1000元就可以认购了。QDII产品并不是少数会说英语人的偏好，而是所有共同基金投资人都可以购买的产品，并可以用QDII来做全球资产的配置，但我们也不建议投资人把所有的钱都买QDII产品。

　　《卓越理财》：未来华夏基金的QDII产品准备如何销售？在A股上升动力不减，人民币又在不断升值的情况下，您如何评价QDII产品的收益跟风险？ 　　张后奇：基金管理公司最大的特点就是专业的团队做专业的投资，所以在基金的销售方面，我们很大程度上还是依赖于银行和证券公司的网络。QDII产品同我们在A股共同基金的推出一样，我们最关注的还是投资的管理和投资的业绩回报，我觉得这是投资人最应该关注的问题，也是我们整个行业发展的命脉所在。

　　值得说明的是，现在A股是不会因为我们几家基金公司推出这个产品而受到影响的。至于QDII业务发多少会有影响？我觉得现在的市场承受能力比较强，只是一部分投资人多了一个投资渠道，我个人觉得对A股市场不会构成冲击。 另外，在人民币升值的背景下，A股的投资机会和海外市场投资机会，实际上是并存的。不会因为人民币的升值，海外资本市场就没有投资机会了。我们推出QDII产品，是让中国资本市场、中国的投资人，多一个管道，多一种投资工具。人民币升值背景下，汇率波动的风险是存在的，我们也会予以充分的揭示和披露，投资人可以自己判断。因此对于这个问题，我觉得是一个开放经济体系中常规的问题，投资人可以理性的、冷静的做选择。华夏基金即将推出的QDII产品，将为我们参与美国市场、欧洲市场、日本市场、其他的市场提供一个投资机会。但是汇率问题，是一个真实存在的问题。我相信不仅仅是现在存在，即使是金融市场越来越开发的未来，这个问题作为一个常规性的问题还是存在的。 《卓越理财》：未来华夏基金的QDII产品准备如何利用香港的资本市场进行海外投资？ 　　张后奇：不同市场存在不同的投资机会。在一个开放的全球金融体系里，哪一个市场更有机会？我们这个产品是一个全球化配置的产品，但我们给予香港市场的配置比例却为30%。因为香港市场这两年的繁荣，和国内在香港上市的H股及一些大型国有企业上市有关，也和国内资金有关系。经过深入的调研和思考，我们才决定给香港市场30%的权重。

　　坦率的说，如果我们全部配置在香港市场，那么还不如配置在A股市场，并没有达到我们走向全球市场的目标。至于风险，你选择的是股票组合，那么正常的股市波动风险是要承担的。但是我们如果简单的说香港市场风险小，美国市场风险大，我觉得这个没有意义。某一个股票、某一个组合也需要市场的检验，至少我们这个产品是考虑的更均衡的配置。

　　插排：

　　“华夏全球精选的管理费用和赎回的到账日期，现在证监会的有关文件还没有出台，还在讨论阶段，我们现在也不清楚。不过，因为管理难度加大，调研难度和交易成本等都有所提高，所以费率应该比现在国内基金高一些。”