拆分后基金与分红基金如何选择

　　（本报记者：王真 袁伟华）

　　新基金放缓 老基金持续营销抢风头

　　中登公司最新统计数据显示，八月份基金新增开户数达到511.8万，较七月份新增数增长5倍，再创新高。采访中，中信建投分析师师燕分析，自8月21日光大保德信优势配置基金发行之后，新基金发行进入一个空白期。而老基金金掀起的拆分和大比例分红等持续营销热潮，使得大量老基金净值回归至1元附近，这恰恰迎合了基民“偏爱1元基金”的心理，也引爆了基民买“基”热情。

　　事实上，上周，银华核心价值优选和泰达荷银效率优选两只基金拆分，本周，友邦华泰盛世中国和

长城安心回报拆分。同时，更多老基金则在5000点后选择“落袋为安”。诺安基金日前发布公告称，诺安平衡基金将于本周四第十二次大比例分红，每10份基金份额拟派发红利7.00元。据悉，该基金今年以来的总回报率达95.88%……

　　拆分后基金PK分红基金

　　虽然净值都归一，但分红与分拆的实质不同。师燕告诉记者，基金拆分之后，原来的投资组合不变，基金经理不变，改变的只是基金份额净值和基金总份额的对应关系，基金份额增加，单位净值减少。例如，投资者陈某持有1万份基金A，目前该基金的单位净值为3元，则其对应的基金资产为3万元，而基金A按1∶3的比例进行拆分之后，基金净值由原来的3元下降为1元，而陈某持有的基金份额则由1万份增加为3万份，对应的基金资产仍为3万元，资产规模并未发生变化。

　　而大比例分红是将已实现的收益进行分配，分红为投资者提供了一次选择的权利，选择现金分红或红利再投资。例如2元单位净值的基金要把0.5元分掉，若当时

股票仓位为80%，这样起码需要抛掉20%的仓位，才能应对分红。因此，和拆分不同的是，大比例分红的基金在股票仓位、投资组合上会有所改变。

　　新基金PK老基金

　　据记者了解，不少投资者都比较喜欢购买新基金，他们普遍的看法是，新基金每份1元，比较便宜。事实上，新老基金并没有差别，比如，同样对于1万元基金投资，购买新基金可以认购1万份，如果购买一个2元的老基金，可以申购5000份，如果两个基金同时上涨5%的话，新基金每份上涨1×5%=0.05，1万份收益是500元；老基金每份上涨2×5%=0.1，5000份收益也同样为500元，所以觉得新基金比老基金合算是存在误区的。

　　选择何种基金有讲究

　　既然，新基金、老基金、拆分后基金与分红基金各有同异，那么，在不同的市场背景下，应该如何选择适合基金呢？

　　据天相投顾基金分析师闻群分析，从股票仓位来看，老基金的仓位最高，可能达到90%———95%；被新资金摊薄，拆分后的基金仓位次之；受分红减仓和新资金摊薄双重影响，大比例分红后的基金仓位更低，而新基金正处于建仓期，股票仓位最低。如果后市震荡或回调，则需要选择股票仓位较低的大比例分红基金和新基金；但如果后市持续向上，仓位高的老基金、拆分后的基金则会有不错的收益。不过，新基金有三个月的封闭期，在此期间内投资者是不能赎回的。这一点，投资者也要考虑进去。

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