许小松：长期稳健回报凝聚基金公司品牌价值

　　蒋飞

　　2007年是整个基金行业的丰收年，资产管理规模位列第一梯队的南方基金在这一年中斩获颇多，不仅管理规模率先超过2000亿元，更于近日获准发行首只股票型QDII产品。

　　在南方基金副总经理许小松看来，2007年南方基金最大的成就则是“稳·见收益”的品牌理念获得了更多市场认可。

　　《第一财经日报》：像基金公司这样的以资产管理为主要业务的金融机构，它的品牌价值的内涵是什么？

　　许小松：作为金融服务业，基金公司的价值首先是为持有人提供稳定长期的投资回报，因此业绩肯定是首要的，否则品牌就没有实际意义。当然这种业绩必须是长期和稳定的。这些年来我们看到基金行业一些公司潮起潮落，这已经很说明问题：只有长期和稳定的投资业绩，才能让客户愿意跟着你走。在这种基础上的口碑相传，积累的品牌效应十分宝贵。

　　保持始终十分靠前的排名很难做到，但是从过去的经验来看，基金公司整体排名如果保持在前三分之一的话，就能够形成很好的市场形象。南方基金这些年来基本上做到了这一点。

　　需要强调的是公募基金与以对冲基金为主的私募基金不同，它的核心价值是为公众提供一种分享资本市场增长的投资工具，而不是追求收益的最大化。

　　《第一财经日报》：随着基金规模越来越大，基金人才的流动也开始频繁起来。近日又有一家公司的知名投资总监离职。南方基金怎样看待这个问题？

　　许小松：南方基金一直在强调团队的作用，加上科学的管理程序和正确的投资理念，以此取代以基金经理“个人英雄主义”取胜的做法。这实际上也是从着眼于长期稳健回报的理念出发作出的选择。

　　基金经理的个人作用仍然很重要，但是个人终究能力有限，他可能对某个行业，某几只股票的规律很熟悉，但是远远赶不上一个团队的综合实力。因此南方基金很早就采取组合投资模式，自上而下地遴选行业和个股，综合发挥研究员和基金经理在投资决策中的作用。这样做的效果是，既能取得较高的投资收益，又能有效规避风险。

　　因此可以说，南方投研团队整体品牌的重要性，要远大于个人品牌。这样一种机制一旦形成，是不会因部分人员流动而受到影响的。

　　但是不可否认，核心投资人员离职对基金公司的负面影响仍然存在。解决的办法是建立人才梯队。南方基金现在的优秀基金经理如苏彦祝等，都是公司自己内部培养起来的。他们从学校毕业后先到公司实习，再到参与研究，继而担任基金经理助理介入投资，最后担当大任，经历了一个完整的过程。保持这样一个梯队，公司就不断有人能够充实到一线，从而保持团队的稳定。

　　不过这些年南方基金从股东层面，到管理层，再到投资团队都保持了比较稳定的格局。股东和管理层的稳定对投研团队也有积极意义，再加上一些激励和约束机制，南方基金没有出现关键人才流失的现象。

　　《第一财经日报》：南方基金给自己设定的是一个综合

　　许小松：未来的发展除了立足刚才讲到的坚持稳健长期回报、人才团队建设亮点之外，就是创新。我们即将发行国内首只股票型QDII基金，从而创新了基金公司的业务模式和发展领域。很难想象一家局限在A股的基金公司，能够成为像富达这样全球化的共同基金管理公司。

　　A股的大牛市启蒙了国内居民的理财意识，但是随着A股的不断上涨，国内居民进行全球化资产配置的需求也越来越强烈，这就需要基金公司适时地为客户提供适应这一需求的产品。不过这仅仅是一个例子，将来市场需求会越来越复杂和细化，基金公司的创新也应当永无止境。