信达澳银：高位重在精选个股

　　⊙见习记者 郑焰

　　信达澳银基金公司投资总监曾昭雄认为，虽然目前A股市场已成为全球估值水平最高的市场之一，但国内有投资价值的上市公司仍然不少，投资者最重要的策略仍然应该放在“精选个股”上。

　　展望下半年，信达澳银投研团队认为以下两方面是影响A股市场的关键因素：一方面，上市公司盈利大幅增长、运营效率提高，大部分行业集中度的加强，经济高增长态势和增长质量的提高等推动本轮牛市发展的根本因素并未发生变化；另一方面，全球经济和金融市场的波动，国内宏观调控政策的加强，尤其是舒缓流动性过剩局面政策的相应出台将加大高位运行的A股市场的波动性。

　　曾昭雄指出，在这两方面因素的共同作用下，下半年

股票市场会在波动中保持整体向上的格局。假如用更为长远的投资眼光观察目前的市场状况，只有未来持续增长的公司才能化解随着估值水平不断上升所积累的投资风险。

　　尽管A股静态估值水平已经处于高位，但是，即便按目前股价水平来衡量，还有不少公司的长期价值并没有得到充分的体现。这些公司提升长期价值的动力源自于优异的运营素质和竞争优势所推动的公司行业地位的提升、盈利能力的增强和持续的增长能力。因此，投资者应该将投资的重点从大势研判和行业轮换，转换到对公司素质和成长能力的分析上，选择具有核心

竞争力和持续盈利增长能力的个股，是股票投资的出发点。一般情况下，对一个成长动力和竞争力都在不断加强的公司，投资者不必过于担忧其短期估值的高低。对这样的公司，持有越久，收获越丰。

　　针对市场迈入5000点大关后进场的新基民，信达澳银基金市场总监王重昆认为，新投资者应避免急功近利的心态，投资基金首先要了解不同基金的特点、运作状况以及自己的风险承受能力等，避免在对基金一无所知的情况下盲目投资。王重昆还认为，在目前的市场情况下，采用定期定投方式投资基金不失为一个好的途径。

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