大成蓝筹高额分红重新布局

　　大盘已经跃上5000点，牛势难挡,偏偏有基金选择此时大规模分红

　　本报记者　华 强　北京报道

　　分红，除了可能拉升基金总规模外，基金管理人似乎还有更深的考虑。对于大成蓝筹下一步的投资策略，基金经理施永辉表示，要“着眼于2008年、2009年甚至更远的未来重新布局蓝筹股的投资”。

　　“基金有收益,才会分红，分红能让我直观有效地看到基金有没有收益。”新基民小张最近很开心。“大成蓝筹是我的第一只基金,从6月持有至今收益还不错。”他告诉记者。

　　8月28日，大成蓝筹稳健

证券投资基金年中分红，每10份基金份额派发现金红利18.20元。“大成蓝筹稳健基金在过去3个月蓝筹股行情中业绩优异，在这样一个需要重新布局下一步如何投资的时候，我们选择大比例分红来兑现收益。”大成蓝筹选择这样一个时机进行高额分红，基金经理施永辉这样解释动机。

　　但业内人士看法不尽相同。海通证券基金分析师单开佳、国泰君安基金分析师张振华均认为，这是一种迎合投资者心理的持续营销手段，“一般投资者都有畏高心理，喜欢买便宜基金”。

　　净值归一

　　中国证券登记结算中心的数据显示，7月30日,基金开户数达到22万余户,创造了5·30大跌以来新的基金开户纪录，表明人们将更多的目光转向了基金。

　　但是大成蓝筹的总份额却一直萎靡不前。截至记者发稿，大成蓝筹的最新规模是4.60亿份，其半年报告显示的6月末基金总份额是4.598亿，近3个月时间规模几乎就没有增加。

　　不是大成蓝筹质地不好，相反，它的收益水平一直都是相当高，问题出在净值上。本次分红前，虽然历经5次分红，大成蓝筹基金每份净值仍然高达2.8991元。单开佳认为，投资者大都有畏高心理，本次分红的目的就是要让基金净值归一(意思就是说，每份基金净值回到1元左右)；张振华则说得更直接：“便宜基金好卖！”

　　降低基金净值，一般有两种方式：分红或拆分。张振华表示，这两种方式差异不大，都是把基金净值降下来，拆分只是份额变多了，投资者享有的权益还是一样的。单开佳则表示“个人不太认可分红”，她说，分红对基金公司而言，份额没变，但管理运用的资金减少，必然导致基金减仓，“这在牛市里是不适合的”。

　　上述业内人士均认为，不管怎么说，基金净值降低对基金规模增加是有好处的。“部分红利也可能直接申购该基金，这种申购还可以不要手续费。”单开佳说。

　　重新布局

　　分红，除了可能拉升基金总规模外，基金管理人似乎还有更深的考虑。对于大成蓝筹下一步的投资策略，施永辉表示，要“着眼于2008年、2009年甚至更远的未来重新布局蓝筹股的投资”。

　　8月27日下午，在基金买卖网基金经理面对面的活动中，施永辉表示，下半年，

宏观调控以及基数升高的因素会使得上市公司全年业绩增长速度放慢，上证指数冲上5000点以后再次出现大幅震荡的可能性比较大。一方面是股市总体估值水平处在合理水平的高端，蓝筹股价值重估也基本告一段落，市场整体乃至结构上已很难再发现明显低估的大类资产；另一方面是加息等经济政策带来的累计效应将会逐步显现出来。

　　“现在市场风险加大，选择此时大规模分红，也是通过减仓来规避风险。高位‘歇歇脚”没有坏处。”张振华认为。

　　施永辉也表示，基金投资首先应从安全角度考虑。股市站上5000点之后，蓝筹股的价值分化也在加剧，“我们需要重新布局下一步如何投资”。

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