谁在5000点抢基金

　　

漫画/韩景丰

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　　□本报记者 齐轶

　　8月，基金火热。

　　8月13日发行的中邮核心成长基金吸引近600亿元申购资金的追捧；8月15日，限量100亿的华安策略优选基金集中申购首日即告售罄，当天的集中申购金额已超过700亿元。据统计，新基金发行数量加上老基金拆分，8月基金新增资金达到了近2000亿元。

　　与此同时，中登公司网站公布数据，8月22日，新增基金开户数为121696户；8月23日，新增基金开户数就一下子突破20万户，达到了215500户；而到了8月28日，新增基金开户数竟然达到了443741户。其增长幅度已经突破了100%。

　　谁在A股市场5000点的历史高位上急吼吼地“抢”基金，此时的基金投资能否实现预期的收益率，都是值得关注的问题。

　　被挤入市场的“基民”

　　朋友小余7月间打电话要我给她推荐基金，迫切程度是“一天也不能等”。

　　在园林局工作的小余是循规蹈矩的

公务员。一年前，股市对她来说还是遥不可及的。在她眼中，炒股票的都是“有钱人，也都是胆子大的。”

　　自认为与“有钱”和“胆大”都不沾边的小余对股市也从不关注，安心地将一点余钱存入银行。让小余“觉醒”的是办公桌对面的大姐。今年来，家庭收入状况与自己相近的大姐明显变“阔”了，吃、穿小事不说，就连以往总想搭“公家”便车的外出旅游也能自己掏钱消费了。细一打听，大姐在银行工作的老公前年底因为完成任务的需要买了几万元的基金，由于一直没有卖，到今年的收益率超过了300%。

　　收益300%的刺激自然是强烈的，但除了外部影响，生活支出的高涨也是迫使小余不得不认真考虑“理财”需求的内在因素。

　　CPI指数今年来连续数月超过3%，7月份CPI更高达5.6%，小余直观地感受到了通货膨胀的力量。

　　“房子就不说了，武汉市的房价两年内上涨了近两倍”，就是日常生活消费品也上涨惊人——“排骨从每斤10元涨到了16.7元”。

　　我国现阶段处于低利率时期，即使在央行连续加息后，扣除居民消费物价指数，人们的存款仍处于“负利率”状态。小余发觉，越节俭越精打细算、把钱存在银行的人，随着时间的推移，他的存款越会无形“缩水”得厉害，因为通货膨胀这个怪兽能侵蚀你的财产于无形。

　　统计测算显示，1984年的1万元现金到2004年实际只能买到价值2100元左右的商品，“钱越来越值钱”在历史上是比较少见的。

　　继续存银行显然是不合适的了，“开了窍”的小余不得不给自己的“钱”找出路。就在这时，小余发现了自己面临的处境：存银行是愚昧的，炒股是危险的，买房是买不起的。老百姓的钱还能干啥？买基金几乎成了唯一的选择。

　　虽说买基金也是投资股市，但由于将钱交给专业人士打理，小余觉得安全了不少，更何况还有300%这样活生生的榜样在。

　　就这样，在2007年8月，小余也成为了“基民”。虽说“觉悟”得有些晚了，但总是比不做强呀。“我不指望发财，但我不希望被周围的人远远地抛下。”小余说。

　　除了小余这样的新“基民”，“股民”转“基民”的人数也不少。尤其是今年股市在遭遇“5·30”大调整后，相当多的老股民深切感受到了赚钱的不易，但同时基金的净值增长是一点没有耽误，把钱交给基金经理管理成为不少老股民的选择。

　　基民从“中产”到“工薪”

　　基金近两年来创造出了可观的赚钱效应。去年，基金行业实现经营业绩2618亿元。最新数据显示，56家基金公司323只基金今年上半年实现经营业绩7044.8亿元，这一数据比基金过去7年累计实现经营业绩总和的两倍还多。

　　然而，业内人士指出，从宏观角度看，大部分的中国老百姓在这一轮因人民币升值带来的资产重估大牛市中是“踏空”的。

　　2005年起我国走上人民币渐进升值道路，频繁的加息以及宣布

人民币汇率浮动空间的扩大，使得国际资本持续大量涌入国内。资金和物资不同比率增长导致了国内的资产价格急剧上升。过去三年，基本的情况就是，在主流城市中，房价翻了一番；而在资本市场，过去一年中，股价翻了一番多，今年几近翻一倍。

　　只要在2006年以前参与投资的人，无论是房地产，还是股票市场，其个人财富平均都能实现翻番的增长。然而真正大规模地参与了投资的只是那些身处大城市、拥有资金优势和信息优势的少数人。人民币升值并因此导致中国国内的“流动性过剩”，真正对中国老百姓带来直接影响的问题是，中国老百姓的钱相对于国内资产发生急剧贬值效应。“好比说，过去一户普通人家50万也许就能够买一套90平方米的房子，而现在只能买半套房子了”，北京科技大学教授赵晓说。

　　随着价格增长从资产传递到消费品，普通人也认识到必须通过投资来保卫自己的利益时，能够进行“投资”的房地产和股票价格都已经高高在上了。“房地产这趟车的门票，普通人已经买不起了”，业内一位专家指出。随着股市点位的增高，个人炒股赚钱的难度也越来越大，但基金投资的门槛是1000元，对于绝大多数老百姓，这样的门票是可以支付的，大家几乎是别无选择地登上了基金投资这趟车。

　　基金公司提供的数据也显示，相对深圳、上海等一些大城市，今年来基金发行增量中很大一部分来自一些二、三线城市。南京、太原、昆明今年基金销售量明显增长，中邮基金人士介绍，该基金在云南边陲小镇腾冲的销售非常好。

　　泰达荷银人士介绍，旗下新进行拆分的一只百亿基金中包括40多万新客户，人均基金购买量两万多元。该数据较以往有下降，参与基金投资的已逐步从“中产”阶层向“工薪”阶层扩散。

　　不少20多岁工作不久的年轻人也加入了购买基金的大潮，“钱不多也要理财呀。”今年刚参加工作的小沈说。

　　近日，普华永道的研究报告显示，我国目前有超过1300万名投资者购买了基金，预计未来三年内，基金个人投资者的数量还有望增长将近3倍，达到约5000万。

　　前途并非一帆风顺

　　值得关注的是，并非所有投资者都对基金有足够的了解和风险承受能力。北京的老李是最近一次调息后才购买基金的，老李收入不高，一向都是将钱存在银行中。他在去年就听说基金能“赚钱”了，在憋了近一年也没等到他希望的“下跌”后，老李终于在近乎历史最高点处买了基金，虽然心中也颇多恐惧，但老李安慰自己的理由是“别人都不怕，我怕什么？”

　　业内专家表示，基金为大家提供了一个参与股市的媒介，使得个人感觉不到风险的存在，尤其是“5·30”之后，更多的投资者认识到专业投资的厉害。目前的情况也的确如此，自从2005年底以来，你听说过有买股票亏钱的，但你听说过谁买基金亏钱？买基金稳赚不赔成了不少投资者认定的道理，相当一部分投资者对出现亏损的心理预期不足。

　　但市场的风险确是日益明显的。随着A股市场一路上涨，我国整体市盈率已是全球第一，绝不是个能轻松投资的好地方了。与此同时，我国的基金行业也正在进入“自我加强”阶段，即通过创造出的财富效应吸引更多的资金，更多的资金被投入封闭市场，整个市场的价格中枢不断上升，也聚集了越来越多的风险。

　　“作为理性的投资者，我现在在市场上找不到比较满意的投资对象。”交银施罗德投资总监李旭利说。中国证券市场流通的市值不足6万亿，储蓄搬家对证券市场的冲击效应足以让股市形成一个巨大的泡沫。

　　基金自身的不断膨胀也是未来风险的隐患。在2001年到2004年的大熊市中，基金行业整体表现不错，每年都能战胜比较基准。但专家指出，基金能轻松战胜市场的时候是因为他自身的市场份额还比较小，“找个乌龟壳可以躲起来”。一旦未来基金成为了市场的绝对主力，情况将发生改变，它将面临缺乏交易对手等众多问题。目前我国基金资产已接近2.5万亿，仍旧有继续扩张的趋势，已经是市场上的绝对“老大”。

　　“有一天当基金大到自己就是‘市场’时，一旦市场出了问题，你还能往哪里躲呢？”李旭利说。

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