扩募分红两头热5000点上现新基象

　　谢潞锦

　　昨日收盘，已连涨7天的上证指数终于“喘”了口气，以跌幅1.64%拉出近来首根阴线。作为目前最重要的机构投资者，5000点高位的基金行为悄然出现变化。

　　沪市大盘冲至5000点上方后，新开放式基金发行节奏明显放慢，上周光大优势发行后无人跟进。与此同时，老开放式基金也没闲着：一方面，分红、分拆或“封转开”等扩募活动如火如荼，限量发行首日的“爆棚”场面频频；另一方面，大比例分红格外密集，不少封闭式基金也加入分红行列。

　　通常情况下，如果大规模分红，基金需事先准备充裕现金，即将

　　某保险机构投资部负责人昨日在接受《第一财经日报》采访时认为，基金“集体出货”的迹象并不显著，即使出于分红压力而“派发”，比起机构投资者整体实力，如此压力仍属较轻。

　　对于目前偏高的估值，不少机构投资者担忧市场会出现调整。某大型基金相关负责人昨日在接受本报采访时表示，目前他们的操作相当谨慎，即使旗下老基金扩募后现金充足，但在建仓时仍显小心翼翼。一家合资基金的人士则称，从近几天的数据看，部分老基金赎回量开始超过申购量，反映出部分投资者开始调整手中的基金资产。

　　从近几日的基金净值看，二季度发行的基金表现明显好于整体水平；不少前期分拆、大比例分红或通过“封转开”扩募的基金，其表现也优于同行。与此对应的是，前期涨势强劲的老基金则出现滞涨迹象，近几日净值下跌速度有所加快。分析人士认为，老基金手中的个股前期上涨较为迅猛，有的品种估值已偏离合理水平，使基金净值因调仓原因而出现下跌。

　　也有分析人士在接受本报采访时表示，基金“抱团取暖”的行为相当明显，短期内不会使基金间的博弈变得非常激烈。不过，在估值已大幅偏离基本面的情况下，基金会因各自判断不同而展开极为不同的操作，可能会导致未来市场宽幅震荡。

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