新版基金QDII有三看点

　　本报记者 梁晓钟

　　近期，不仅参与A股市场的资金充沛，以基金为代表的机构投资者也开始把目光转向全球证券市场投资。继银行和华安基金公司推出相对稳健的QDII产品之后，南方基金、华夏基金、嘉实基金和华宝兴业基金都陆续获准推出自己公司的QDII产品，新的基金QDII有何特色，能给投资者带来怎样的投资回报，以及新版QDII基金如何运作都成为市场关注的焦点。相关人士表示，部分新版QDII产品将归属于股票型QDII基金，而且还具有起点低、能“抗衡”人民币升值压力等特点。

　　力求分散A股风险

　　有分析认为，随着A股市场持续走高，A股正在成为全球估值最高(最贵)的

股票。在目前的风险收益特征下，投资者确实到了慎重考虑将部分资金拿做全球投资，以分散风险，争取持续收益的时候。据了解，华夏和南方基金将推出的QDII产品都将以海外市场的股票投资为主。以南方全球精选配置基金为例，该产品将重点投资于香港、韩国、瑞士、巴西等十个市场，投资范围涵盖美洲、欧洲、亚洲等全球各区域。投资者可通过该基金实际有效地参与全球各主要区域，分享区域经济成长和市场热点，分散单一国家或单一投资工具的风险，进而追求较高投资回报。

　　充分考虑

汇率风险

　　在人民币快速升值的背景下，QDII产品能否跑赢投资海外市场所产生的机会成本与“升值”成本，同样为市场所关注。南方基金的人士表示，投资海外市场将采取投资一揽子货币而非美元的形式，这也是新版QDII产品区别于以前QDII产品之处。

　　该人士称，虽然人民币相对美元升值，但是相对其他很多货币还是贬值的，所以该基金将通过投资于一揽子币种的方法来自然规避

人民币升值风险。此外，新产品还可以利用远期合约、互换以及其他经中国证监会认可的金融衍生产品，就所投资的货币间汇率进行避险，以降低汇率风险。而对于有外币使用需求,不频繁换汇的投资者来讲，所谓汇率风险相对更低。

　　目标明确吸引散户

　　在吸引投资者形式上，新版QDII产品做出了不少努力。如为照顾中小投资者，南方基金QDII产品不仅届时将随时开放申赎，认购门槛也仅设为千元人民币。这就为既想投资国外市场又无大资金的中小投资者开辟了投资渠道。公开信息显示，华夏基金首只QDII产品将少部分投资于海外债券，香港市场的投资比例不会超过30%。这在一定程度上降低了该产品的收益波动性。

　　南方基金有关人士更明确表示，南方全球精选配置基金在香港以外的成熟市场的投资工具以交易型开放式指数基金为主，降低投资中的非系统性风险，在香港市场中以股票投资为主，在新兴市场中投资交易型开放式指数基金和主动型股票基金，以获取超额回报为目标。