半年净收益超前七年总和

　　基金2007年半年报披露完毕，开放式基金散户化

　　本报今天消息 记者 武斌报道：证券投资基金2007年半年报今日全部披露完毕，今年上半年，56家基金公司323只基金共实现经营业绩7044.8亿元，创下历史最佳，比基金过去7年累计实现经营业绩总和的两倍还多。股票市场自然是基金巨额收益的最大来源。7044.8亿元利润中有3640.67亿元为已实现的净收益（另外3404.13亿元为未实现利得），其中股票差价收入就达到3599.37亿元，偏股型基金当然是最大的获益者。

　　在基金规模和收益暴涨的同时，基金公司的管理费收入也急剧增长，56家基金公司上半年合计计提基金管理费85亿元，比去年同期增长近3倍。

　　在基金半年报中，多数基金经理对后市持相对谨慎态度。首先，下半年国内经济基本面依然面临继续偏热的状态，货币和信贷仍处于高位，加上国际贸易顺差继续扩大，紧缩性预期仍然存在。其次，A股市场当前估值偏高，结构化泡沫已经出现，估值昂贵将是制约下半年市场行情的主要因素。上市公司业绩的不断提升仍是支撑股价上涨的主要动力。目前上市公司的业绩提升导致了市场估值的上升，由此引发了市场预期不断加强的正反馈。但是，易方达价值成长指出，考虑到交叉持股、新会计准则等不可持续因素的影响，目前上市公司盈利高速增长的增幅必然回落。博时主题行业也指出，上市公司主营收入和主营利润的增长明显落后于净利润的增加幅度，投资收益和费用的控制是利润增加的重要原因，上市公司微观层面的实际情况并不如利润增加的幅度那样令人激动。从这个角度观察，利润的增加速度是难以持续的，现有的高估值缺乏实质支撑。此外，随着下半年海外大型红筹股回归A股进程的加快，与QDII的相关政策正加快出台，国内投资者投资海外市场的壁垒正逐步消除。随着与国际市场联动性的加强，国内股市的上涨将趋于缓和、理性。

　　具体到投资方向，

人民币升值和对抗通胀成为基金行业选择的主线，金融、地产以及消费等继续是基金资产配置的主题，机械、汽车、航空、资产注入等也是基金一致看好的投资主线，而钢铁则是不少基金共同认为具备高安全边际的品种。

　　又讯56家基金公司的323只基金半年报今日披露完毕。个人投资者在基金持有人结构中的比例大幅上升到88.02%，开放式基金散户化特征越发明显。全民炒股之后，现在又几乎全民皆“基”。

　　随着业绩和规模的持续增长，基金作为大众

理财产品的特征更加明显。根据Wind资讯统计的数据显示，上半年以来，开放式基金的持有人结构继续出现“机构退、散户进”的趋势。数据显示，截至2007年6月30日，已披露半年报的开放式基金持有人总户数达到2827.56万户，较去年末增加了2234.47万户；基金总份数达到8117.69亿份，较去年末增加5226.27亿份。其中，个人投资者持有的份数为7188.08亿份，持有比例高达88.02%，较去年末劲升15.46个百分点；机构投资者持有的份数为948.35亿份，持有比例仅为11.98%，较去年末相应减少15.46个百分点。

　　值得注意的是，从不同类型的基金持有人结构来看，“散户化”主要是体现在股票型、积极配置型等风险收益水平较高的基金品种上。而像保本、普通债券、短债、货币这些风险收益水平都较低类型的基金，个人投资者持有比例反而出现下降的趋势。这说明，在个人投资者选择

理财产品时，收益的高低具有明显的吸引力。

　　值得注意的是，基金热不仅热在市民，基金从业人员投资基金也热情高涨。今年6月14日，证监会基金部下发通知，允许基金公司从业人员购买开放式基金后，截至报告期末，共有32家基金公司的员工对旗下123只基金进行了申购。短短半月之内，合计申购份额总和达到4733.6万份，从业人员对投资基金的热情可见一斑。

　　（陈道）

　　（编辑：敏华）

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