货币基金收益小幅回升 仅1只基金跑赢业绩基准

　　上周，货币市场基金的收益小幅回升，51只基金的七日年化收益率均值为2.2881%，略高于此前一周2.2673%的收益率均值。按照上周加息后1年期定存税后3.42%的业绩基准，只有银河银富货币B收益跑赢业绩基准。上周，51只货币市场基金中，银河银富货币B以3.4540%的收益率位于榜首，银河银富货币A以3.1870%的收益率排名第二，建信货币以2.9640%的收益率排名第三；国泰货币则以1.5440%的收益率位于榜尾。

　　公开市场业务方面。上周二，央行以价格招标方式发行了300亿元的1年期央行票据，参考收益率为3.2205%。上周四，央行发行了50亿元的3年期央行票据，中标利率3.81%；当天央行还发行了220亿元的3个月期央票，参考收益率2.8275%。上周央行回笼资金570亿元，票据到期量为350亿元，这样央行上周通过公开市场净回笼资金220亿元，较此前一周回笼力度明显减小。

　　央票利率方面。上周1年央票利率企稳，与前期持平；受加息影响，3年期和3个月期央票的发行利率分别上行10BP和4.07BP，但幅度相对较小，这主要是受央行上调存贷款基准利率的影响。央行宣布从8月22日起分别上调1年期存贷款基准利率27BP和18BP。

　　回购利率方面。上周，央行21日晚宣布加息，受加息影响，回购利率大幅上升，银行间市场周四加权平均回购利率为2.0827%，较此前一周上升24.21bp。但市场资金依然充足，已开始逐渐回落，市场流动性仍然过剩，加上9月到期的央票近4000亿，央行面临的对冲压力空前增加。

　　债市方面。上周，上海国债市场表现不错，整体维持反弹行情。上证国债指数开于110.06点，最高110.31点，最低109.94点，周五创出高点110.31并收市，全周上涨0.28点，涨幅0.25%。成交额为22.45亿元。从盘面观察，国债市场出现了近来罕见的普涨行情，上涨券种占据了绝大多数。短期来看，国债市场将呈现恢复性上涨之势，并延续目前的温和反弹格局。

　　中国人民银行21日晚宣布，自22日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，这是央行今年以来第4次加息，距离上次加息一个月。央行称，本次加息是为合理调控货币信贷投放，稳定通货膨胀预期。央行此举也是缓解流动性过剩矛盾，保持物价基本稳定。国家统计局日前数据显示，受食品价格快速攀升影响，7月份全国居民消费价格总水平同比上涨达到5.6%，这是我国CPI连续5个月同比上涨达到3%以上，也是近10年来CPI月度涨幅最高的一个月。算上此次加息，央行半年内四度上调贷款基准利率共计0.99个百分点，央行传递紧缩信号决心不言而喻。

　　截至8月27日，共有31家基金公司旗下167只基金披露了2007年半年度报告，接近国内证券投资基金总个数的一半。沪深股市在上半年的强势上涨成就了基金前所未有的辉煌业绩。这其中，偏股型基金仍然是市场大幅上涨的最大获益者。从不同类型的基金持有人结构来看，“散户化”主要是体现在

股票型、积极配置型等风险收益水平较高的基金品种上。而在保本型、普通债券性、短债型、货币型这些风险收益水平都较低的基金上，个人投资者持有比例反而都出现下降的趋势。

　　自7月份加息以来，

货币市场基金的收益不升反降，连续几周收益出现收益下跌，截至上周终于出现小幅回升。然而按照8月22日加息后的新的业绩基准3.42%，货币市场基金的收益情况依然是不容乐观。当然，作为低风险的投资工具，只要此类基金的收益率能够高于活期存款一段距离，其市场地位及价值依然存在。

　　附：2007年8月24日货币市场基金近七日年化收益率排行

　　牛榜(8月24日)

序号	基金名称	当日万份收益	七日年化收益率
1	银河银富货币B	1.9662	3.4540%
2	银河银富货币A	1.8759	3.1870%
3	建信货币	0.5967	2.9640%
4	华宝兴业现金宝B	0.8295	2.9270%
5	汇添富货币B	0.9073	2.7400%

　　熊榜(8月24日）

序号	基金名称	当日万份收益	七日年化收益率
1	国泰货币	0.4566	1.5440%
2	天治天得利货币	0.4411	1.6120%
3	广发货币	0.4702	1.8100%
4	光大保德信货币	0.4561	1.8880%
5	上投摩根货币A	0.5185	1.9370%

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