理财周报记者 戴明祥/文

　　8月13日至17日，市场冲高回落，上证指数一周下跌1.95%，深证成指下降3.89%。沪深两市基金指数分别下降了1.19%和1.00%，中小盘风格基金表现居前。由于中小型风格的基金除了配置中小板股票外，主要配置了大盘蓝筹股，整个上半年中小盘风格基金整体涨幅也位居前列。

　　中小盘风格基金重仓蓝筹股

　　中邮核心轻仓小盘股

　　在上半年，中小盘成长股风格基金整体涨幅居前，而大盘蓝筹风格基金普遍滞胀，这主要是受市场热点分化明显的影响。

　　根据和讯公布的净值计算，上半年净值排名前十的开放式基金中，第一名华夏大盘精选、第三名东方精选、第五名华安宏利、第六名中邮核心优选，第九名德盛小盘精选等都是典型的中小盘股风格的基金品种。

　　然而，上半年中小板指数是略逊于主板上涨的。“这主要是因为中小板只有内涵增长，主要依靠企业自身的发展，没有外涵增长。”上海证券策略分析师蔡钧毅向记者直言。

　　“但中小型风格的基金除了配置中小板股票外，主要配置了大盘蓝筹股，上半年业绩排名前十大基金中，重仓股大都是金融地产等蓝筹股。如果中小型风格的基金以中小板股票为重仓股，其净值增长率不可能排在前列。”

　　如中邮核心优选，它的十大重仓股分别是唐钢股份、海螺水泥、宝钢股份、同仁堂、辽宁成大、上海机电、伊利股份、济南钢铁、振华港机、中国平安，中小盘股所占比重很小。

　　在8月13日至17日，沪深两市基金指数都下降的情形中，中小盘风格的基金显示了较好的业绩。

　　天相投顾的数据显示，在混合型基金方面，表现良好、中小盘风格明显的益民红利基金当周以0.45%的涨幅排名第一；泰信策略以0.33%的涨幅排名第二；仓位比较低的兴业可转债、鹏华成长和华安配置也有不错的表现，跌幅均未超过0.5%。股票型基金方面，操作灵活、中小盘风格的基金当周表现良好，其中华夏精选、泰信优质、宝盈沿海和中邮优选排名居前，涨幅分别为1.00%、0.93%、-0.12%和-0.23%。

　　天相投顾基金分析师闻群告诉记者，8月13日至17日，贸易、化纤、医药等行业涨幅居前，房地产、有色、金融等行业跌幅居前。当周，股票型和混合型开放式基金净值继续上涨，积极投资开放式基金核心资产指数下跌5.05%，重仓股指数下跌4.04%。，223只偏股型基金净值5涨218跌。其中，138只股票型开放式基金周净值平均下跌2.76%；85只混合型开放式基金周净值平均下跌2.24%。

　　在众多基金均下跌时，泰信优质基金13日至17日净值增长率1%，其五大重仓股分别是雅戈尔、神火股份、豫园商城、中粮地产、民生银行，它们的涨幅分别是0.67%、-1.02%、-.58%、0%、-2.94%。五大重仓股中有三只下跌，但该基金最终表现是上涨的，这源于泰信优质灵活配置的风格。

　　分析师建议：保持五、六成仓位

　　重点关注大盘蓝筹和中小板

　　在5000点附近，闻群认为，“在长期牛市趋势并没有发生改变的前提下，具有估值优势和业绩支撑的大盘蓝筹股仍然是较好的避险品种，建议重点配置大盘蓝筹风格基金，对中小盘风格基金和一些操作比较灵活的基金做适当配置。对于新进场的投资者，可以采取分批买入的方式，具体可以考虑仓位适中、运行较为稳健、管理能力较强的基金公司旗下的优质基金。”

　　“大盘蓝筹风格基金尽管在2007年一季度的中小盘风格市场环境下业绩表现相对落后，但应该看到其对投资理念、投资风格、投资方向的坚持、在近期震荡市场中发挥出的稳健操作优势以及良好的长期业绩表现，近期这部分基金业绩表现重新领跑。”闻群表示。

　　招商证券分析师王丹妮告诉记者，“偏股型开放式基金方面，投资者可以对主动投资的股票型基金进行策略性投资，选择具有较长期可跟踪历史业绩(运行时间超过一年)的基金；同时适当参考基金管理公司的股东背景、基金规模及变动、投资研究团队、风险控制、投资组合结构的因素，选择那些在较长市场时期中经风险调整收益更高、运作相对稳健的基金作为投资标的。”

　　“上证指数在5000点徘徊，中小盘股随着大盘走势也会上升。但这并不影响基金的减仓加仓。基金增减仓主要受到申购赎回的影响，当股指高于5000点上，有可能会有一部分投资者赎回资金，此时基金可能被动减仓。”上海证券策略分析师蔡钧毅认为。

　　“在投资策略上基于整体市场可能转为相对的平衡波动格局，建议投资者需要控制仓位，基础仓位保持在5、6 成左右。此外，对部分质地相对优异的中小板公司另眼看待，选择基本面较为稳定和具有良好预期的品种加以关注。基金应选择安全边际的股票，合理调整中小板股票的仓位。”

　　广发证券基金研究员章丹群也表示：“大盘带动下，看好中小盘板走势。中小盘风格基金的选股对象主要是流通盘不大的中小规模股票，中小板企业有着优质的增长潜力。我们重点关注配置金融地产有色金属机械制造四个板块的基金，同时看好中小盘风格的基金。中小盘板块波动性较大，没有金融地产蓝盘稳定，价格容易产生比较大的波动，某段时间可能比较突出，它是震荡上扬。在上周股市震荡的情形下，中小盘风格基金表现居前。”

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