指数基金：指数上涨的缩影

　　谢潞锦

　　经历今年以来的大盘数次巨幅震荡之后，指数基金的业绩增长仍然保持着相当可观的水平。

　　从半年报相关信息看，在上年末主要持有指数型基金的投资者不少是保险公司。以友邦华泰红利ＥＴＦ为例，该基金上半年末的前１０名持有人中有８席被保险公司所占据。同时，机构投资者所持有的基金份额明显大于个人投资者。比如，易方达深１００ＥＴＦ报告期末的机构投资者持有的基金份额占总份额的比例为６０.３１％，远远高于个人投资者所持比例的３９.６９％。

　　不过，尽管上半年指数基金表现出色，但并不是所有投资者能够始终持有不动。比如，友邦华泰红利ＥＴＦ报告期初基金总份额为２２.２２亿份，期末总份额约为１０.８７亿份，份额下降比例达到一半以上。值得一提的是，该基金在今年上半年申购份额与赎回份额分别为２４.７６亿份和２８.４５亿份。与此相仿，易方达深１００ＥＴＦ上半年的总赎回份数为１３.７亿份，明显高于期间总申购份额的６.６６亿份。而且，与报告期初基金总份额达到１６.１１亿份相比，该基金期末总份额已经下降至约９亿份。这显示出，作为被动型的投资工具，指数基金所具备的长期持有才能最大限度地获得指数收益的特征，并没有被多数投资者所关注。相反，不少投资者采取了进出频繁的策略。

　　在对下半年行情的判断上，已经取得不错业绩的指数基金半年报显示，未来仍然存在明显机会。易方达深１００ＥＴＦ半年报显示，就长期而言，只要经济发展趋势未发生明显变化，相信

股票市场终将长期受益于这种增长；在结构上，预期上市公司盈利增长的持续性和可提供的估值安全空间，将继续成为主导市场下一阶段结构分化的重要主线。友邦华泰红利ＥＴＦ半年报也表示，由于预期下半年内外实体经济能够保持较为强劲的增长，整体牛市趋势尚不会发生根本性变化，市场下半年的结构性机会特征将更为明显。

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