与五月前行情比此波上涨更踏实

　　与今年三至五月份时绝大多数股票的全面上涨相比，对当前的这波上涨更有信心。而年内比较看好资源类企业和包括交通运输在内的物流板块。

　　文 记者吴倩

　　记者：有机构认为，在蓝筹股行情不息的情况下，5000点目标很有可能快速到达。但同时也有观点认为，目前，市场整体市盈率又回到了50多倍，市净率已接近6倍，调整不日而至，对未来市场的走势你怎样看？这波上涨又会达到多少点呢？

　　尚志民：其实，上证综合指数对我们的投资在心理层面上的意义更大一些。目前，市场整体市盈率是不低，但结构性差异还是比较大，从这个角度讲，在做投资决策时，更看重行业和具体公司的市盈率水平。市场短期走势很难判断，对基金操作意义也不大，中期向好的趋势不变。

　　现在的市场虽然点位比较高，但是，此波上涨却比三至五月份的上涨更踏实些。大盘理性地上涨主要是靠基本面的支撑，而不是仅依赖资金的推动，目前也不是所有的

股票都没有泡沫，但相当数量个股的股价是有基本面支撑的，与今年三至五月份时，绝大多数股票的全面上涨相比，对当前的这波上涨我更有信心。

　　年内还看好资源、交通股票

　　记者：可日前有消息说，股指期货有望10月前后推出，会影响市场中期向上的趋势吗？

　　尚志民：以前我们研究过境外市场，股指期货推出前后现货市场的波动会加大，但不会改变市场的中长期趋势。

　　记者：华安宏利去年9月成立之初，没有配置银行和地产，仍做到了业绩翘楚，从季报看，宏利对这两个行业的配置比例在逐渐提高，那么，近期大幅上涨后，又怎样看这两个行业的投资机会呢？

　　尚志民：不光是银行和地产，现在很多个股都已经创出了新高。银行二季报业绩普遍超出市场预期，盈利增长预期比较明确，考虑到三四季度的盈利增长，目前的估值应算合理。地产股与之类似。虽然现在银行乃至整个金融板块、地产板块涨幅已然不小，但大家还可以适当关注。现在投资确实很难找到估值洼地，目前，选择投资标的要看中长期业绩的成长性和稳定性。

　　记者：那么，除了金融、地产，年内还比较看好什么行业？

　　尚志民：还比较看好资源类的企业，以及包括交通运输在内的物流板块。具体来看，煤炭、有色金属等资源产品价格的上涨将为相关行业的上市公司带来盈利增长。并且，在面临轻度通货膨胀压力的经济环境下，拥有资源类产品的企业也比较容易被资金认可。

　　如有色金属板块近期已出现持续强势，行情是否能延续取决于具体公司的基本面。短期来看，股价上涨得太快，有调整的压力。从我们所投资的相关公司来看，股价的上涨还是有基本面配合的。特别值得注意的是，有色板块的这波上涨，跟去年的上涨行情不太一样，并不再是跟着国际大宗商品市场产品的价格上涨而上涨。

　　记者：那么，为何近期有色金属能够走出独立于国际商品市场的走势呢？

　　尚志民：主要是因为市场对资源类产品的认识更加深入了。一方面，中国经济增长强劲，对资源的需求将持续旺盛；另一方面，在国家提倡节能减排，限制高耗能、高污染、资源性行业投资的背景下，政府已陆续出台行业调控政策，短期内预计有色金属板块供求矛盾仍会比较突出。同时，拥有矿产资源的企业将更具优势。

　　记者：装备制造是基金二季度重仓的一大行业，近期是否仍值得继续关注？

　　尚志民：装备制造板块近期表现已经挺好了。目前，中国装备制造业在全球的相对竞争优势还是比较突出的，目前来看，行业所面临的负面因素就是出口退税，市场担心相关企业的利润会受到影响，但其实，由于具备相对的竞争优势，企业在国际市场上有一定的议价能力，出口退税所带来的负面影响没有市场所预计的那么大。

　　基金经理档案

　　尚志民：工商管理硕士，10年证券从业经验，曾在上海证券报研究所、上海证大投资管理有限公司工作，进入华安基金公司后曾先后担任公司研究发展部高级研究员、基金安顺、基金安瑞、华安创新基金经理。现任基金投资部副总监、华安宏利和基金安顺基金经理，是国内管理共同基金时间最长的基金经理之一。

　　所管理开基业绩

　　华安宏利：该基金成立于2006年9月6日，根据晨星

开放式基金业绩排行榜，截至今年8月3日，该基金单位净值为3.0439元，累计净值为3.1239元，成立以来的总回报率为219.54%，今年以来的总回报率为128.63%，在具可比数据的137只股票型基金中排名第7。

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