一直比较平静的基金市场，本周却成为证券市场的焦点。中国证监会在上周紧急批准了景顺长城、益民等4家基金管理公司发行股票型基金。今天，其中两只，名字叫华宝兴业行业精选基金和广发大盘成长基金开始在银行和券商网点发行。

　　经过前一阵子股市波动，投资者如今还原不愿意买投资基金呢？本栏目记者今天上午分别在北京，上海，广州三地进行了报道。

　　北京市民称对新基金不感兴趣 老基金购买者仍占大多数

　　赵娜是工商银行北京公主坟支行的副行长。由于今天有电子国债和新基金发行，赵娜早晨7点就到了营业点。因为按照经验，一早银行门口肯定会排很长的队。但今天的情况却让赵娜感到有些意外。

　　工商银行北京公主坟支行副行长 赵娜：“基本上我来网点的时候，外面就是五、六位，

　　记者：“他们主要是来干嘛的？”

　　工商银行北京公主坟支行副行长 赵娜：“他们主要都是买国债的客户，换了上半年的话，那时候新基金要发行的话，有多少人你们当时看，比如说打个比方吧，上次卖一个基金3月份的时候卖的基金，大概外面有一百多人，开门9点钟进到营业厅可能有200多人，但现在就没有，这么多人了。”

　　果然早上8点半，记者在工商银行公主坟支行营业厅里看到各个窗口都是办理国债业务的。尽管今天新发的广发大盘基金的宣传册和国债宣传册并排在一起，银行对客户也提前做了通知，但营业厅的老年储户对新基金的兴趣并不大。

　　记者：“知道今天有基金吗？”

　　储户：“星期6通知我们说星期一有广发基金，但是它具体怎么个做法，我就不太清楚一早上就买国债的。”

　　快到早上9点，记者才看到第一个来营业所买新基金的范大爷。尽管第一次购买基金，但住在附近的范大爷并没有为买新基金起个早。由于今天有两家基金发行，因此范大爷可以从容的选择。

　　记者：“没想过来排队吗？早点来买？”

　　储户范大爷：“不想，因为我离这儿很近，就在附近住着呢，没关系的，买不到买别的也行。”

　　范大爷很快就买了2万元的广发大盘基金。银行工作人员告诉记者，上班一个小时了，才办了3、4个人。新基金的发售情况和几个月前新基金发行时有天壤之别。

　　记者：“以前买基金多的时候，新基金一发有多少人？”

　　银行工作人员：“大概开门到这个，半个多小时，得有十几二十个吧，现在才三四个，对，不太多了。”

　　9点半，来银行购买基金的人逐渐多起来。张女士很熟练地填写好基金购买单后，到柜台办理了业务。但令记者意外的是，她并没有购买的新基金，而是继续买了些她之前买过的基金。

　　记者：“今天新发行的基金您不感兴趣吗？”

　　储户　张女士：“我不太感兴趣。”

　　记者：“为什么呢？”

　　储户　张女士：“我觉得老的基金，因为我知道它前一段时间的表现比较好，新基金它还有一个新的发行，我对这个基金的情况不太了解，觉得心里头没底，我还是买以前买过的基金。”

　　张女士告诉记者，通过对基金的了解，很多人对于购买新发基金更加理性。他们更加看着基金公司的实力，和基金的成长性。

　　储户 张女士：“不像刚开始的时候觉得便宜一块钱，就赶紧去买一个，现在我主要考虑

　　看它基金发行一段时间，它的一贯表现比较好，我宁可买价格稍微高一点的。”

　　记者：“像你周围买新基金的人多吗？”

　　储户 张女士：“还是买老基金的人多，现在都不太买新基金了，不像以前一发行新基金

　　很多人都买，现在不怎么买了。”

　　记者随后来到附近同时发售华宝、广发两家新基金的建设银行长安支行。但前来购买新基金的人也不多。由于新基金发行比较突然，记者没能发现一张新基金的宣传册。

　　记者：“今天两个新基金的宣传单来了吗？”

　　建设银行客户经理：“现在暂时还没有呢，因为是上礼拜五通知的，可能六、日期间耽搁了。”

　　记者在营业厅发现，购买新基金的人数还不到购买老基金的一半。而且绝大多数买新基金的都是第一次购买基金的人。更多的储户由于之前已经把钱投入了股市和购买了其他基金，他们已经没有足够的闲钱来购买新基金了。

　　记者：“新的买不买(买)？”

　　储户：“就看我自己有没有(资金)，如果我有新资金了我就会感兴趣。”

　　储户：“因为我的钱，前期已经都投进去了，投了景顺，投了华商，还投了南方稳健

　　前期已经投入过了，所以现在就没多少钱了。”

　　新基金的限量发行在沪广两地波澜不惊

　　在北京两只新基金的发行似乎有点冷清。此次发行的两只基金的总部，一个在上海，一个在广州，沪广两地的情况又怎么样呢？

　　6月10日星期日是华宝兴业基金正式发行的前一天，当记者来到位于上海经贸大厦的华宝基金公司总部时，看到依然有不少工作人员正在加班为第二于的基金发行做准备。能在当前的形势下获准发行，公司市场支持部总经理尹宏颇为兴奋，他告诉记者，前段时间的股市暴跌为他们提供了大量的投资机会。

　　市场支持部总经理尹宏：“我们当前的股市，尤其是包括一些大盘以及二级市场的蓝筹股，已经出现了一个很好的，低估的一个股指曲线。”

　　6月11日上午9点半，当记者来到华宝基金的发行网点之一中国银行静安支行采访时，看到的却是非常平静的场景。跟前几次发行基金时上海市民排长队申购的情况相比，市民们对基金的热情明显降低。记者在银行里作了一个简单的调查，发现对此次所发行的新基金感兴趣的市民非常的少。在华宝兴业的另一个发行网点光大证券张杨路营业部，记者了解到购买新基金的人同样不多。

　　在广发证券营业部以及广州市工商银行营业厅内，相比于过去排队抢购基金的火红场面，此次基金的限量发行，显得有些波澜不惊。广州市工商银行署前路支行行长黄来南向记者分析了其中的原因。

　　中国工商银行署前路支行行长 黄来南：“今天看上去，比起以前来讲，平静了很多，那么也许现在市民投资的品种还有投资的风格更加会趋于理性化一点，现在的品种比较多，大家也知道不会说把自己的资金同样的投放在一个篮子里面，多种品种自己去选择也是一个抗风险的渠道吧。”

　　那么面向全国发行的广发大盘基金，在一上午的时间内倒底募集到了多少资金？

　　广发基金管理有限公司总经理 林传辉：“今天广发大盘基金发行，到中午十一点钟，我们了解情况，发行非常良好，大概是有一百亿左右，我们整个目标是一百五十亿。”

　　林传辉总经理告诉记者，广发大盘基金是一只配置灵活的混合型基金，其中股票资产的配置比例为30%-95%。

　　广发基金管理有限公司总经理 林传辉：“我们认为从投资标准来看，我们广发大盘主要投资以成长性好的蓝筹股和成长性好的大市值股票，我们认为它是一个相对来说比较稳健的一种投资。”

　　暴跌初始 基金基金经理按兵不动

　　从新基金在北京、上海、广州三地的发行情况看，投资者对投资基金的选择越来越理性。过去新基金发行的时候，数百亿额度在短短几个小时内就能抢购一空。

　　也许是近期股市的大幅动荡，尤其是前一阶段的暴跌，让投资者变得谨慎。那么，基金在股市中究竟扮演一个什么角色？，前段时间，股市大幅震荡中，基金公司的操作情况又如何呢？

　　2007年5月30日，财政部在凌晨宣布，从当日起将证券交易印花税税率从1‰上调为3‰。上午九点半，沪深股市开盘后出现了放量暴跌的态势，上证指数一度下跌316点，收盘下跌281.84点，两市跌停的个股超过900只。当时记者在证券营业部看到到一个个中小投资者的神情紧张，但工银瑞信基金管理有限公司渠道营销部总监秦红，却是用另一种神情看着暴跌的大盘。

　　工银瑞信基金管理有限公司渠道营销部总监 秦红：“大家都会觉得这一天今天肯定是终于来了，终于来了。”

　　2007年的上半年，红火的股市一方面让秦红的基金不愁销路，但另一方面股票收益强于基金的现实，也让秦红感受到了莫大的压力。今年前5个月，上证指数上涨62.79%，深圳成指上涨97%，全部A股的平均涨幅超过100%，而截至5月25日，上半年的股票型基金平均收益仅63.59%，远远落后于股票的收益。令秦红非常不解的是，他们投资的都是业绩非常好，且具有长期稳定的股票，而今年疯长的股票却都是他们是绝对不会购买的低价概念股、题材炒作股。

　　工银瑞信基金管理有限公司渠道营销部总监 秦红：“这些低价股的增长，在上半年很多都超过了200%，那么面对这种回报的需求和我们实际投资的理念和我们认为投资业绩的付之性来讲，是我们所不能去追求的，不打算去追求，那我们觉得这样子的一个投资的模式，对我们这种风险控制来讲是不能够承受，我们觉得那些钱不是我们该赚的。”

　　作为负责市场营销的总监，秦红不仅要面对投资理念和市场表现之间的矛盾，更要面对投资者给于基金公司更大的压力——赎回。越来越多的个人投资者已经不满足基金的回报，纷纷将基金赎回后投入到股市追求更高的收益。而投资人的行为将逼迫基金经理卖出自己的股票，秦红为此非常着急。

　　工银瑞信基金管理有限公司渠道营销部总监 秦红：“他会强迫我们，卖出我们觉得很有价值的股票。持有人架空基金心理的这种状态，那么我觉得都对这个基金经理产生了巨大的运作压力，以前我做了这么久很少有基金经理感受到这种被架空的状态，那么现在这个状态应该是非常普遍了。而强迫我们卖出我们认为非常有价值的股票，从而对留下来的持有人，和对他未来的实际利益都有损伤。”

　　面对股市的疯狂，秦红和他的基金经理们只有忍耐。他们坚信，股市迟早会回归理性的。

　　工银瑞信基金管理有限公司渠道营销部总监 秦红：“我们都觉得这一天迟早要来的，迟早要来的。”

　　在5月30日的场暴跌中，曾经风光无限的题材股、概念股纷纷跌停，而股票型基金的平均跌幅只有5.3%，暴跌中基金的表现让秦红看到了希望，也许价值投资就此会成为市场主流。

　　和秦红不同的是，另外一位基金的管理者在股市的暴跌中，感受到的却是惊讶和心痛。

　　华夏基金副总经理 张后奇 ：“我觉得市场股市一定会调整的。但是坦率的说，我没有想到市场会调的这么深。”

　　5月29日晚，张后奇从一位朋友发来的短信中得知，印花税将上调，作为一名资深的市场人士，张后奇非常清楚此举对市场的杀伤力，但他还是没有想到，市场的震动会如此剧烈。5月30日, 900多只股票跌停，5月31日，近300家股票跌停，6月1日，又是近700家股票跌停，短短的三个交易日，就导致了数万亿市值蒸发。

　　华夏基金副总经理 张后奇：“其实我们经理也是很心痛的，因为你这样的政策出来，对它的基金净值，基金持有人的这个损失，可能没有股票那么大，但是真金白银被蒸发了。”

　　张后奇至今也无法解释，为什么市场会出现巨幅的调整。但是面对股市的波动，张后奇和他的团队仍然保持了一贯的理性和冷静。当许多散户割肉离场，部分私募基金强行平仓的时候，类似张后奇的公募基金选择了观望，一轮又一轮的暴跌，始终没能让他们卖出一只股票。

　　华夏基金副总经理 张后奇：“因为我们看好的这些上市公司呀，一些优质的企业，它的基本面没有什么变化，纯是市场交易环境的一些变化，所以对基本的基金投资理念，或投资方法，不产生任何影响，所以基本上我说我们基金都是按兵不动。”

　　5月30日股市暴跌当天 ，在华夏基金办公室里，基金经理们吃过午饭后，和往常一样都在休息室午休，股市的暴跌丝毫没有让基金经理们改变他们平时的作息习惯。张后奇告诉记者，基金经理最关心的不是大盘涨了还是跌了，而是所买的股票值不值那么多钱。

　　华夏回报基金经理 石波：“我们选这个价值被低估了吧，价值投资.看这个企业的成长性，它价值性的东西，就是我们投股票是看企业整个情况,把它的成一个企业在投资。”

　　记者：“像巴菲特投资可口可乐的是一样的?这个方向？”

　　华夏基金副总经理 张后奇：“比如说招商银行，他的品牌形象，还有未来的成长性，比如说万科.我理解的没有错吧。(对华夏回报基金经理： 石波)我理解的没有错吧。”

　　逢低建仓 华夏基金在暴跌中买进上百亿

　　在市场急转直下的当口，基金公司内部却是波澜不惊。显然和证券营业部里的紧张气氛形成了鲜明对比，基金经理们坚信自己的眼光，相信市场终究会认可自己的选择。然而，沪深股市31日短暂调整后，又接连出现大幅下挫，基金重仓持有的蓝筹股，也加入到跌停的行列。面临下跌，基金经理们还能继续稳坐泰山吗？

　　6月4日, 华夏基金副总经理张后奇走进公司的时候,在电子显示屏下停了下来, ,曾经是作为抗跌中流砥柱的蓝筹股开始全线下跌,中石化等大盘蓝筹股纷纷跌停，而此时下跌的蓝筹股品种都是基金的重仓品种，市场的股票型基金的跌幅平均高达5.88% 。市场的反应大大超过了人们的预期。其实6月4日一早,中国证券报等国内三大证券报纸在头版撰文为股市打气加油,但是, 股市并没有回暖的迹象

　　华夏基金副总经理 张后奇：“股票市场规模大的流通几万亿，甚至十几万亿的时候，绝不是说谁想让他涨他就涨的，对吧，你一家两口子，你还要少量少量，讨论一个事情，买房子装修还要争个脸红耳红，那么有上亿个股票帐户，几千万的投资人，那么这里面有机构、有个人，谁能让他涨就涨，大家只能看到一个政策的信息。但是我觉得在这个暴跌的三四天中，股民肯定是有怨气的，对吧，所以这种，市场也有恐慌的情绪，所以不是说出一条政策，温暖温暖它就涨，我觉得没那么简单。”

　　当时,恐慌的气氛充溢着市场,股民在斩仓割肉,某些大的资金力量明显在大量抛盘,一些曾经坚定持有基金的投资者也开始赎回基金, 在市场连续下跌了600多点的时候, 如果基金公司因为赎回的压力,被迫出售股票,必然使基金净值更大幅度缩水。

　　华夏基金副总经理 张后奇：“我觉得是什么呢，就是我们风险管理部门，公司肯定都在高度的关注，就是如果真出现那种情况，像挤兑一样，这种大规模赎回怎么办呢。”

　　6月4日的一场大跌，让很多散户开始对资本市场信心产生了动摇。大量的投资者在从股市撤资的时候，也开始赎回基金。以中小投资者为主体的工银瑞信基金管理公司也开始面临着越来越多的赎回压力。然而工银瑞信基金管理有限公司渠道营销部总监秦红对此却早有准备。

　　工银瑞信基金管理有限公司渠道营销部总监 秦红：“我们一直会有备用金，然后每天也会关注着赎回的情况，但是它来的没有我们想象的这么凶猛，我觉得这次的赎回，比2月份，1月份的赎回要小很多，一月我觉得更加恐慌。”

　　秦红相信自己所追求的是价值投资会带来长远的收益。如果没有赎回的压力，基金管理公司一般不会因为市场短期的振荡而把手上的股票抛掉。

　　工银瑞信基金管理有限公司渠道营销部总监 秦红：“我们基本是，用长期的视角，买恰认下认为我们投资的持有，然后坚定的，持有它，我们选择那些未来比较好的引领能力，未来有高速的增长，这样子的企业去购买，我觉得我们不是应付投资人的赎回，那我们会更加的按兵不动。”

　　秦红感到幸运的是，就在大跌前三天天，工银瑞信下面的一支基金工银精选刚刚拆分完毕。而此番股市的振荡，正好为工银瑞信提供了一次很好的买入机会。

　　工银瑞信基金管理有限公司渠道营销部总监 秦红：“作为我们这样一个大的机构投资人，我想没有一个人会把宝压在最低买的位置上，我们只是觉得他现在已经不错，已经值得我们去拥有了，那我们就会去买的，而不必在乎它现在是不是最低点。”

　　记者：“如果说你们，现在买了之后，就隔了几天，这个市场还会继续动荡，继续下降的话？”

　　秦红：“再买，再买。”

　　记者：“就是继续去买？”

　　秦红：“继续去买。我们也不是一下子买满的，我们也是一步一步的买进去的，继续买。”

　　记者：“这么有信心？”

　　秦红：“对，我们买的东西都是好的东西，能够以更低的价格买到，是我们为投资人创造的更好的时机。”

　　6月5日上午，大盘走势依然有些扑朔迷离。在华夏基金的股票交易操作中心，记者看到的是一片繁忙景象。

　　记者：“那在那个大盘振荡剧烈的这几天里头，你们是不是也，也会比较忙呢？”

　　华夏基金交易中心主任 刘振华：“相对来说是比较忙的，从那个国有投资者来说的话，市场波动的话，他就是说面临一些新的机会选择，可能大家在这种，只要有变化，大家都要判断的。”

　　在操盘手的工作的区域记者看到, 操盘手神态非常专注, 他们在速度飞快地下单， 很明显,华夏基金公司完全不是股市刚暴跌时按兵不动的姿态了, 他们到底在做怎样的操作呢？

　　华夏基金副总经理　张后奇：“短期内的暴跌毫无疑问就提供了新的投资机会，因为同样的上市公司，同样的基本面，基本形势，同样的社会资金的形势，那么一个你就在盯着它公司的股票，突然之间跌了30%、40%，那突然之间，这意味着什么,就多了一个投资机会。”

　　张后奇告诉记者,事实上,基金经理们在6月4日就开始大量建仓了,而在市场短期形势还不清晰的时候,基金经理们之所以敢于大举买入, 不是因为他们能够判断出一个相对的底部,而是因为他们一直看好的价值投资型股票终于来到了他们认为合理的价位。 基金坚守的价值投资理念在大跌出现的时候依然没有动摇。采取同样的做法的,不仅仅是华夏基金.

　　华夏基金副总经理 张后奇：“5月18号到5月31号之间，有一些机构市场还在狂热的时候，有一些机构在赎回，对吧，我不说它是哪一加家在赎回，但是呢，在这个暴跌期间，有多家机构，就是以亿为单位的,在继续申购。”

　　6月5日收市时，大盘终于出现了止跌回稳，到底是什么力量让大盘终于回暖了呢？

　　华夏基金副总经理 张后奇：“很明显那个机构，系统性是买入的痕迹，就是申购的痕迹.一些大的机构，其中申购的痕迹还是比较多的。”

　　记者：“那比如说像华夏至少有多少？”

　　华夏基金副总经理 张后奇：“我的那个主管的机构理财部的净申购可能超过5个亿，就是其中的几个大的机构市场。”

　　6月6日，在公司的碰头会上，张后奇针对加息的预期提醒了公司的各位投资总监。

　　华夏基金副总经理 张后奇 (会议) ：“CPI指数出来，加息肯能性非常大， 虽然可能还会加息,也有可能还会下跌，但是我觉得至少短期内不影响这种牛市的方向，但不是说市场没有调整。”

　　显然，华夏基金对牛市的格局充满信心，在记者准备离开时，张后奇终于告诉了记者，在6月4日,5日两天的时间，公司里的多只基金品种，已经完成了他们一直期待的低成本建仓。

　　华夏基金副总经理 张后奇：“我跟你说吧，在这个暴跌的这个时期，我们实际上可能买了100多亿。就是投资。真的。”

　　半小时观察：不要辜负信任

　　本周，投资者迎来了一个前所未有的基金盛宴，除了三只新基金先后登场，一批净值较高的老基金将实施拆分，近10家前期暂停申购的开放式基金也公告恢复申购业务。市场剧烈震荡给投资基金旗下几百亿增量资金，提供了一个有利的进场机会，能不能把握时机，给投资者带来满意回报，就得看基金经理的实力了。

　　在震荡的市道中，有些投资者舍弃了股票，选择了基金，实际上就是拿真金白银，给基金经理投出信任票，他们相信投资基金的专业理财能力，比自己更高明。面对投资者的期待，投资基金不仅要坚持自己的投资理念，规范自己的投资行为，规避风险。也应该把握机会，发掘优质资产的市场价值。

　　在证券市场上，投资基金是稳定市场的一个重要力量。它们的壮大、成熟，将推动中国股市健康发展。

　　主编：张凯华

　　记者：周羿翔 付豫 李想

　　摄像：徐胜 景延

　　文稿编辑：刘莹(实习)

　　注：本文为《经济半小时》6月11日播出节目文稿。

    新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。