投资风格稳定合资基金再受关注 风控优势受瞩目

　　□晨报记者李锐

　　在5月30日财政部决定上调印花税后，近两日大盘指数大幅震荡，在周三急挫281点后，昨天盘中最大振幅又达320点。在如此剧烈的震荡中，股市投资操作难度加大，很多人将目光转向基金，尤其是风险控制能力较强的合资资金。分析师表示，今年上半年，合资基金表现持续稳定，这一点无疑受到部分投资者青睐。

　　就在5月29日，荷兰全球人寿保险集团与兴业证券股份有限公司签署协议，双方同意将合资经营兴业基金管理公司。看来，基金合资的脚步也在加快。

　　“风控”优势受瞩目

　　“合资基金公司有一个最大优势，就是对于风险控制的管理！”昨日，在接受采访时，银河

证券基金研究中心基金分析师魏慧君表示，“毕竟外资方的管理经验比较成熟，对于各种系统性风险的应对措施比较完善。”他表示，从过去两年的业绩表现看，合资基金公司的管理水平总体上要高于同行业水准。

　　今年以来尤其是春节以后，股市一直处于单边上扬之中，以基金重仓股为主的蓝筹股、成长股涨幅一般，导致基金整体表现低迷。但在沪指站上4000点以后，股市出现多空博弈，其动荡幅度有加大趋势。

　　魏慧君认为，由于时间较短，目前很难对基金今年的管理能力作出评价，但结合历史业绩考察，合资基金公司中部分公司旗下业绩基金仍表示出持续良好的竞争力。他表示，目前股市动荡加剧，风控优势备受关注，建议投资者关注风险控制较好同时价值投资风格突出的基金公司。

　　4月18日，银河证券基金研究中心公布的基金公司2006年度

股票投资管理能力排名显示，合资基金公司的资产管理能力排名多数靠前，第一、第二名分别是上投摩根、景顺

长城，而泰达荷银、工银瑞信、国投瑞银、海富通、交银施罗德等合资基金公司随后。

　　合资数量渐增多

　　2002年12月27日，经证监会批准，由招商证券与荷兰国际集团（ING）等共同发起成立招商基金，成为第一家获准开业的中外合资基金管理公司，其中招商证券持有40%的股权，而荷兰国际集团持有30%股权。此后，尤其2006年8月份以来，随着国内证券市场的持续发展，外资机构对于国内基金公司的兴趣日渐浓厚。银河证券统计显示，2004年国内大约有6家合资基金公司，2005年超过12家，而到了2006年更是增长到17家左右。如果兴业基金股权转让成行，那国内合资基金公司数量将达到29家。

　　据悉，鹏华基金的合资事宜也在等待审批，巨田基金股东被传出现摩根士丹利身影。

　　合资基金赢在内部管理

　　银河证券5月29日的基金研究报告显示，多数合资基金管理公司在内部管理的有效性、制度的落实方面、公司治理结构以及有关各方权责明确等现代企业制度的执行方面确实优于内资基金管理公司。

　　魏慧君指出，选择基金产品，一方面要看其实际收益外，还要看其公司规范化程度和风险控制能力，在这方面，合资基金公司中的一些已经过历史考验的公司可纳入考虑的范围。

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