基金在大跌中极力做多

　　深沪两市近日出现大幅下挫，幅度一度接近10%。不过，从近两个交易日的盘面上看，仍有部分个股逆势飘红，甚至有数十只个股仍然以涨停报收。笔者认为，此次大跌行情中逆势飘红的个股，实际上是大跌前基金重仓股行情的延伸，也是基金在大跌中极力做多的结果。

　　昨日，上证综指再度出现大幅下跌，盘中跌破了4000点和3900点，在一度逼近3800点支撑后，开始缓慢反弹，最终收复4000点大关。盘面上看，上涨个股的数量开始增多，探底反弹的个股大面积出现。特别值得注意的是，权重银行股板块的奋力护盘迹象较为明显，浦发银行冲击涨停。基金重仓股则表现优良，像大秦铁路、工商银行等走势平稳，还有以招商地产为代表的地产板块也出现整体走强态势。

　　从盘面上看，逆势飘红的个股不乏基金的身影。如莱钢股份，基金持股比例达到20.79%；青岛啤酒，基金持股比例达到12%；还有五矿发展、南京医药等，都是基金重仓股的代表。从基本面和技术面来分析，这些强势股或是由于公司质地优良，在下跌过程中引发基金等机构资金买盘的涌入；或是基金重仓持有，为避免基金净值缩水过多而极力护盘。另外，地产板块的整体走强也充分证明了基金护盘的操作思路。虽然人民币持续升值，奥运概念的强烈预期，都在一定程度上使得地产股的5月走势明显强于大盘。在周三，股指大跌6%时，地产指数仅下跌4.73％，在行业指数方面是跌幅最小的行业之一。但是，笔者认为，地产板块之所以逆势走强，更重要的是基金在一季度的调仓行为，使得其先于市场经历了调整。而且，前期不少地产龙头企业的个股成交活跃，不乏资金再度介入的迹象，充分显示出基金对地产股的青睐。

　　从历史经验来看，在大跌中的强势股后市大多会强者恒强，而且有可能成为后市热点板块的“先锋部队”。目前来看，5月30日大跌中的强势股主要以地产股、基金重仓股、二线蓝筹股为主。同时，考虑到5月行情接近收官阶段，半年报公布也将逐步展开，主流资金也将逐渐转到2007年半年报业绩预期浪的行情中，后市投资者应回避ST股、绩差股，控制好手中仓位，关注地产、汽车、电力、航运等防御性投资品种，操作上可重点关注一些技术形态良好的行业龙头股。同时，已经发布半年报预增的个股以及处行业龙头地位的个股都值得投资者关注。湖南金证 易凯