重点关注基金

　　基金名称：

　　友邦华泰积极成长

　　管理费率：1.5%

　　托管人：中国银行

　　投资目标：

　　以长期投资为基本原则。通过严格的投资纪律约束和风险管理手段，投资于具备持续突出增长能力的优秀企业，辅以特定市场状况下的大类资产配置调整，追求基金资产的长期稳定增值。

　　风险收益特征：

　　预期风险收益水平低于股票型基金，高于债券型基金及

货币市场基金，为证券投资基金中的较高风险较高收益品种。

　　业绩比较基准：

　　沪深300指数×60%+中信标普国债指数×40%

　　基金经理：

　　·秦岭松先生

　　注册金融分析师(CFA)。美国南加州大学会计学硕士、霍夫斯塔大学MBA(金融投资专业)，西南财经大学国际经济专业学士。具有多年海内外金融从业经验：曾在美林证券(Merrill Lynch)、中国信托商业银行纽约分行、交通银行、海通证券工作。2005年加入友邦华泰，历任研究部高级研究员、友邦华泰盛世中国股票基金基金经理助理。

　　富国天博创新主题股票型证券投资基金:

　　创新主题 领航基金新风

　　联合证券 冶小梅

　　富国基金管理有限公司成立于1999年，是中国证监会批准设立的首批10家基金管理公司之一。2003年，加拿大历史最悠久的银行——蒙特利尔银行集团(BMO)参股富国基金，富国成为国内首家外资参股的基金管理公司。国内知名的海通证券、申银万国证券和蒙特利尔银行集团(BMO)并列为第一大股东，山东国投为公司另一股东。

　　富国天博创新主题基金的前身——基金汉博是一只投资于新兴产业类上市公司的“特色基金”，在转为开放型的富国天博之后，这一投资方向将得到延续，成为国内首只主要投向创新主题类上市公司的股票型基金。在近期的“封转开”基金中，天博也是唯一一只明确提出“创新”概念的基金产品。

　　富国天博基金的投资方向主要定位于具有良好成长性的创新主题类上市公司，在充分注重投资组合收益性、流动性与安全性的基础上，力争实现资本的长期稳定增值。在被誉为“全球创新基地”的英国，创新主题类上市公司创造的GDP已超过传统的金融业，成为全英国第一大产业，其市值也名列各大产业第二位。当前，我国政府提出了“自主创新”的口号，从政府决策到国家投入都给予了很大的倾斜。北京、上海、广东、江苏、四川等10多个省市建立了创新产业园区或基地。大飞机、中药现代化、生物制药等一批国家重点扶植的创新项目不断立项……在这样的政策背景和全社会的推动下，这类创新主题型上市公司在近些年内会得到长足的进步和发展，有望为投资者带来持续的高收益。

　　从目前的市场态势看，央行的“不对称加息”使得银行利差收入减少，不少基金重仓的银行、金融版块可能会面临很大的回调压力，甚至拖累大盘。天搏基金独特的投资范围使得其受到冲击的可能性低于其它一些基金品种。

　　但是投资人也应该注意以下风险：

　　首先，该基金是一只主动投资的股票型基金，属于较高预期收益、较高风险特征的品种，未来的绩效特征将与股票市场行情的振荡有着较为密切的关联。

　　其次，近期央行加息有可能加大股市回调的压力，近期股市出现调整的可能性在加大，股市的变动可能会给基金一定的压力。●

　　重点关注

　　基金名称：

　　富国天博创新主题股票型证券投资基金

　　管理费率：1.5%

　　托管人：中国建设银行

　　投资目标：

　　本基金主要投资于具有良好成长性的创新主题类上市公司，在充分注重投资组合收益性、流动性与安全性的基础上，力争实现资本的长期稳定增值。

　　风险收益特征：

　　本基金是一只主动投资的股票型基金，属于较高预期收益、较高预期风险的证券投资基金品种。

　　业绩比较基准：

　　中信标普300指数×80%＋中信标普国债指数×15%＋同业存款利率×5%

　　基金经理：

　　·毕天宇先生

　　生于1971年，工商管理硕士，7年证券从业经历，曾任中国北方工业上海公司内贸处销售员、兴业证券股份有限公司研究发展中心研究员、富国基金管理公司研究策划部研究员，封闭型基金汉博基金经理，现任富国天博创新主题股票型证券投资基金基金经理，曾获2006年晨星小盘封闭型基金经理奖提名。

　　友邦华泰积极成长:

　　聚焦高成长 震荡牛市的慎重选择

　　联合证券 任瞳

　　友邦华泰基金管理有限公司成立于2004年11月18日，是由世界保险和金融服务的领导者——美国国际集团(AIG)下属的AIG GLOBAL INVESTMENT CORP.(AIGGIC)与华泰证券有限责任公司、苏州新区高新技术产业股份有限公司等共同发起设立的中外合资基金管理公司。

　　友邦华泰积极成长基金以长期投资为基本原则。通过严格的投资纪律约束和风险管理手段，投资于具备持续突出增长能力的优秀企业，辅以特定市场状况下的大类资产配置调整，追求基金资产的长期稳定增值。

　　该基金投资组合中突出成长A类、高速稳定成长B类和高速周期成长C类股票的合计投资比例不低于股票资产的80%。

　　该基金的投资组合比例中，股票资产投资最低占基金资产的30%，最高达到95%，明显属于混合型投资基金，该类基金的特点是配置灵活，对市场行情转换反映灵活，基金的配置可以使基金在市场前景看好的情况下提高股票投资比例，为基金持有人带来高额的回报；在市场前景并不明朗的情况下，可以将股票投资比例降低到30%，而提高债券以及其他投资工具的投资比例，合理规避市场风险，维护持有人利益。

　　目前流动性依然充分，中长期牛市已成定局，但在未来有不确定因素影响下，短期内市场依然将延续高位震荡上扬的走势，市场风险和政策风险会有一定程度的提升，因此，在目前机遇与风险并存的时期，友邦华泰发行的这只“进可攻，退可守”的基金产品是顺应市场“潮流”的，有利于基金持有人在控制风险的前提下分享长期收益。

　　该基金的基金经理秦岭松，具有一定的基金管理实战经验，曾经任友邦华泰盛世中国基金经理助理，在投资思路上也受到友邦华泰基金经理的一定影响，而且友邦华泰盛世中国自成立以来业绩表现良好，能保持长期稳定收益。友邦旗下的这两只基金在股票投资策略方面又有一定的类似性，因此这样一只新发基金对于秦岭松而言，管理应该会比较得心应手。●

　　重点关注

　　基金名称：

　　国泰金牛创新成长股票型基金

　　管理费率：1.5%

　　托管人：中国农业银行

　　投资目标：

　　投资于通过各类创新预期能带来公司未来高速增长的创新型上市公司股票，在有效的风险控制前提下，追求基金资产的长期增值。

　　风险收益特征：

　　属于具有较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种。

　　业绩比较基准：

　　80%×沪深300指数收益率+20%×上证国债指数收益率

　　基金经理：

　　·何江旭先生

　　经济学硕士，13年证券期货从业经历。曾就职于浙江金达期货经纪有限公司、君安证券公司、国信证券公司。2000年加盟国泰基金管理公司，历任研究开发部总监助理、投资决策委员会秘书、金鼎基金基金经理、金鑫基金基金经理，现任基金管理部总监，国泰金马稳健回报基金的基金经理。

　　国泰金牛创新成长股票型基金：

　　动态资产配置控制投资风险

　　银河证券基金研究中心 王群航

　　国泰基金管理有限公司是国内市场上知名度较高的老十家基金管理公司之一。其目前的股票投资管理业绩情况：(1)该公司旗下封闭式基金的业绩好于开放式基金；(2)在开放式基金里，偏股型基金的业绩优于股票型基金，国泰金马稳健就是如此。(3)保本基金的业绩不错，该公司是目前市场上唯一拥有两只保本基金的公司。

　　对于这只新基金，我们可从以下几个方面进行关注：

　　第一，这只股票型新基金具有的成长型特征。该基金采用“成长因子评估体系”对上市公司进行成长性评价。成长因子主要包括以下4个指标：(1)销售收入增长率；(2)净利润增长率；(3)总资产增长率；(4)净资产收益率增长率。同时，从长期投资及选取“可持续成长性”的角度出发，该基金主要以最近三年的平均增长率指标作为成长性的评价依据。

　　其次，在良好成长性的基础上，该基金利用公司自主开发的“创新型上市公司评价体系”，对符合创新特征的上市公司进行深入的分析和比较。该体系是基金管理人根据系统论的思想在坚持科学性、可比性、可操作性、系统性、绝对指标分析和相对指标分析相结合等5项原则的基础上开发的。

　　再次，该基金的动态资产配置策略。该基金资产配置策略主要包括战略性资产配置和战术性资产配置。在遵守基金契约的合理的资产配置比例范围内，根据市场情况适时调整风险资产的投资比例，是较积极主动控制市场风险的有效方法。在当前股票市场积累的上涨幅度已经很大的情况下，有利于风险的控制。

　　第四，基金经理何江旭先生具有长达13年时间证券期货从业经历，既有较为深厚的研究功底，也有涵盖股票、期货两个市场的较为丰富的投资操作经验。该基金今后将由他来管理，可以从两个方面给投资者带来较好的收益预期：(1)何江旭先生目前正在管理的混合类偏股型基金国泰金马稳健绩效良好。截止到4月20日，该基金近一年期净值增长率为155.97%，近二年期的净值增长率为240.47%，均为银河绩效评价的五星级基金；(2)他早年曾经在某期货公司工作，在股指期货即将推出之际，何江旭先生这段工作经历现在看起来是一笔十分珍贵的财富。●

　　重点关注

　　基金名称：

　　招商证券基金宝集合资产管理计划

　　管理费率：0.6%

　　托管人：招商银行

　　销售机构：招商银行、招商证券

　　成立日：2005年5月25日

　　存续期：

　　共三年，目前剩下一年

　　投资范围：

　　0-95%基金，5-100%现金类资产，0-2% ETF套利

　　运作情况：

　　首发13.58亿元，创2005年偏股类

理财产品(含基金)之最；截至2007年5月4日，计划资产单位净值1.4871；累计净值1.7421；累计实现分红0.255元/份，超过预期三年总收益率。

　　招商证券基金宝集合资产管理计划：

　　双重专业管理 基金理财更轻松

　　银建期货经纪公司总助 田宏鹏

　　招商证券基金宝是中国证监会批准的首只FoF(Fund of Funds，基金中的基金)券商集合

理财产品，主要投资于开放式基金和封闭式基金，是投资于基金的理财工具。

　　2005年4月，招商证券“基金宝”凭借双重专业管理、管理人自有资金参与等优势，以“风险低、收益高、费用省、信誉好”四大卖点，17个交易日成功募集资金13.58亿，创当时券商集合理财之最。

　　自2005年5月25日成立近两年来，净值一直保持稳定增长态势。根据招商证券牛网公布的数据，截至2007年5月4日，基金宝累计净值为1.7421元，而该产品设立时的预期收益率是累计3年15%。从目前基金宝目前持有较多明年到期的小盘封闭式基金，这些基金10%左右的折价率为投资者提供了更多的收益保障和安全边际。

　　可以看出，作为基金中的基金，基金宝最大的特点是低风险、稳定回报，招商证券的"基金宝"的稳定收益建立在规范的投资管理制度基础上。该产品充分利用了其国内领先的基金评价系统和目前封闭式基金高折价率隐含的低风险收益机会，在尽可能控制组合风险的情况下，充分利用我国资本市场转型中的市场机会，为客户获取收益。今年年经济继续健康发展，首批封闭式基金到期，市场酝酿更多机会，招商证券的“基金宝”对此的机会挖掘将给投资者以更多低风险的市场赢利机会。

　　现在投资者对A股市场长牛的趋势形成相当程度的共识，但不可否认的是，局部震荡、阶段性调整仍可能不时地出现，多数人还是难以把握日趋复杂的市场走势，在个股选择上遇到很多困难。目前市场上已经有几百只基金，且数量、种类还在增加，表现也参差不齐，并且投资专业性越来越强，以后会有不少基金介入股指期货这样的金融衍生品。券商集合理财产品为投资者提供了更多的选择。

　　但同时，分析基金宝就相当于分析一个基金组合，投资者应根据自己的投资偏好、风险承受能力以及其他因素等，分析是否适合自己，了解基金宝的投资策略、投资方向、风险收益水平，考察基金组合是否符合自己的投资偏好和风险承受能力。

　　招商证券基金宝是目前唯一有限保障客户本金的券商FoF产品，管理人招商证券目前投入1.7亿自有资金参与，承担有限赔付责任，以目前存续规模距上限仅余6亿份计，即使再算上退出份额，本金保障力度也很大。

　　招商证券是少有的几家拥有较为完整的基金评价系统的券商之一，为基金宝运作提供了强大的支持，基金宝目前持有较多一年内到期的小盘封闭式基金，折价率10%左右，拥有更多收益保障和安全边际。●

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