中邮基金：大跃进的样本

　　本刊记者 丁西/文

　　基金市场总在流传着蚂蚁变巨人的神话，如今这一神话又在中邮基金上演。

　　2006年5月，中邮基金开业，其第一只基金中邮核心优选成立于当年9月28日，首募规模不过15亿份。但时隔不到一年，中邮基金便异军突起。截至今年5月18日，中邮创业基金便创造了总回报率102.58%，在股票型基金中排名第一的佳绩，其基金管理公司的总体资产管理规模也迅速膨胀。

　　本刊记者与中邮基金市场部总监唐澍明进行了交流，对中邮基金的“大跃进”进行了初步的还原。

　　《赢基金》：中邮基金可谓是最受关注的基金公司之一，作为一家新的基金公司，你们唯一一只产品在运作不到一年的时候里，在今年以来排到了股票型基金中的第一名(数据截至5月18日)，并且资产规模也有一定的扩张。你认为起主要作用的因素是什么？

　　唐澍明：我觉得我们是比较幸运的。中邮基金的成立赶上了基金业高速发展的时代，此外，我们的股东既有券商，还有代销渠道，可谓是得天独厚的优势。从一开始，我们的定位是“新公司”但不是“小公司”，我们的目标是三年之内跻身前十大基金公司的行列。

　　说到基金管理，我们的确是新公司，但是我们的投资团队并不新。2004年，公司还在募备阶段，投研团队就已经开始组建，是各部门里组建最早的。对于投研团队，我们立足于自身的培养，我们的行业研究员都拥有一定的证券从业经验，在正式参与基金管理之前，又经过了一段时间的摸拟操作锻炼，可以说，在中邮核心优选成立之前，我们的投研团队就已经经历了足够的磨合，做好了充分的准备。

　　具体说到核心优选，这是我们的第一只产品，也是唯一一只产品，这只产品从设计风格上没有什么特别的创新之处。作为新公司新产品，我们不求创新，而是求稳求实。不过我们在这只基金的产品运作上也挖出它的亮点。

　　比如我们在封闭期内连续两次分红，基金净值在190天内翻番，这些亮点不断涌现出来，所以市场上备受关注。

　　《赢基金》：对排名靠前的股票型基金，市场对于其投资风格也众说纷纭，其中不乏投资激进的评论，你如何看待这个问题？

　　唐澍明：的确有关于投资激进的说法，但是我们对投资风险的把握还是比较到位的。其实，我们投资的股票的市盈率仍然在一个比较合理的范畴以内。事实上，我们非常看重投资的安全性，在安全的基础上，最大可能地取得投资回报。

　　《赢基金》：近半年以来，新基金的审批明显放慢，这刺激了老基金分红、持续营销以扩大规模，你对这一点怎么看？

　　唐澍明： 一直到去年年底为止，我们的这只基金的管理规模只有三十亿元，就基金公司来说，去年我们有3900多万的亏损，其实对于一个新公司来说，这个额度的亏损是比较正常的，刚开始的运作的确需要占用资本金。

　　虽然去年有很多公司都做了大比例分红，但是我们并没有采用这一方法来促进基金管理规模的增长。我们分红的标准是在不影响投资效率的基础上，将获得的收益分配给持有人。

　　事实证明这种思路和做法让我们最终尝到了甜头。这给我们带来一个比较好的业绩发展。和我们同期发行的其他基金，通过分红，在当时的份额上增长比较快，但时至今日，那些基金公司在业绩上比我们差了60%。

　　而且就目前来讲，它们也和我们的规模相差很远。我们放弃的是短期的既得利益，但却使得投资者的利益最大化，而且对公司的长远发展也是有利的。