银河证券：二线蓝筹发力基金业绩走强

　　上周，上证指数与深成指之间的涨幅剪刀差迅速减小，且沪深300指数涨幅大大超越两市指数涨幅。种种迹象表明，市场主流品种的价值回归趋势仍在继续，而重仓这一品种的基金的业绩也将步步走强。

　　银河证券马永谙

　　基金表现逐渐转好

　　3月中下旬，基金业绩陷入最低谷，此后开始触底反弹。从总体趋势而言，市场从小盘股、低价股以及题材股的行情中走出，并重回蓝筹股行情是迟早的事。作为基金的天然重仓，蓝筹股的价值回归必然会带动基金业绩的走强。

　　上周，今年一季度基金重仓股加权指数涨幅4.23%，168只建仓期满的主动型股票方向基金平均净值增长率4.17%，与重仓股加权指数走势接近。这也是4月20日以来基金净值增长率相对于市场主要指数表现最好的一周。

　　二线蓝筹悄悄发力

　　在重仓股的分行业表现方面，

房地产行业仍然维持其良好表现，整体居于基金重仓股业绩表现的前列。公共设施服务业在前一周略作停顿后于上周继续加速上行。其他涨幅靠前的品种行业特征很不明显，但在行业特征散漫的表象掩盖下，二线蓝筹开始悄悄发力。福田汽车、柳钢股份、海螺水泥、三一重工等一大批为基金看好且业绩和未来有较好发展前景的股票开始进入涨幅前列。这些品种本来就是基金重仓中的二线蓝筹品种，也是基金在业绩调整期中重点介入的品种，上述品种开始走好也预示着基金调仓操作的结束与新一轮业绩回归的来临。

　　值得注意的是，二线蓝筹虽然涨幅并不显眼，但整体涨幅已经靠前，这些品种将是未来一段时间为基金提供业绩支撑的根本保证。如美的电器、柳钢股份、海螺水泥、三一重工等，目前持有这些股票的基金数量在上升，而单只基金的平均持有份额也在增加。

　　市场趋势或将明朗

　　作为目前A股市场上最重要的机构投资者，基金的一举一动直接影响着市场的未来走势。通过跟踪发现，同类基金内部业绩分化加剧往往表明市场调整的到来，而内部业绩分化降低则表明市场的上升或下降趋势确立。因此可以根据对该指标的跟踪来预测市场未来的走势。以下是截至上周的三类基金内部业绩分化变化情况：

　　股票型和平衡型基金的内部业绩分化均呈现冲高回落迹象，偏股型基金的内部业绩分化则继续走高。市场变革来临前基金内部业绩分化都有一个从增大到减小的过程，当所有基金内部业绩分化下降时说明基金内部对未来市场的看法趋于一致。目前来看，基金对市场的看法正处在“由乱向治”的转化过程中。

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