私募基金入门：众人拾柴只为火焰更高(2)

　　私募基金：赚钱与风险

　　目前国内大大小小的私募基金很多，由于没有相应的法律规范和部门监管，基金经理和投资者都存在着较大的风险，在法律上具有极大的不确定性。个人投资者如果打算投资私募基金，需要注意哪些事项？如何保障自己的权益？

　　律师支招私募基金投资

　　看基金经理的从业经历和过往业绩。

　　操盘手是私募基金业的关键人物，绝大多数操盘手都是从券商、信托、租赁等非银行金融机构的从业人员中蜕变而来。他们大多40岁左右，有胆识，有经验，有人脉关系，有圈内的实力派支持者。操盘手一旦发现项目机会就把这个项目制成一个操作方案，然后寻找合作资金进行项目运作，在项目结束后基金分红解散。

　　近期，私募基金得到了更多明星基金经理的青睐。不少基金经理从公募转投私募，例如深国投·尚诚证券信托的主导者就是博时基金原明星基金经理兼投资总监肖华，易方达平稳增长基金经理梁文涛投身上海涌金投资咨询有限公司，建信基金公司研究总监蒋彤、长盛基金的基金经理闵昱更是与原中金公司的董事总经理李刚集体加入新公司“润晖投资”。

　　看基金规模和进入门槛。

　　一般私募基金的门槛是100万元人民币起（近期，私募基金纷纷提高了投资门槛。例如，深圳“阳光”私募基金深国投·明达3期证券投资集合资金信托计划于上周三发布公告表示，2007年4月21日起将首次认购最低金额由100万元调整为300万。）投资者还要考虑所投资金占投资人资产的比例，不能过高。如果一个私募基金门槛很低（像开头我们提到的陈女士接触的深圳某私募基金，它的投资起点才50000元），这个基金就要好好考虑了。从这点可以看出，它不考虑投资者的风险承受能力，是风险意识较淡的基金。从另一个角度看，一个基金公司对客户没有自己的定位，也算不上顶级的好公司。

　　看投资管理模式。

　　目前私募基金业内分为两种模式，一种是深圳模式，另一种是上海模式。深圳模式是不转移资金，资金还是放在投资人名下的账户中，由基金经理操作。上海模式一般是私募基金与信托相结合，采取信托的方式，一般预期收益率为5％左右，然后再约定分成方式。资金信托因为有法律要求强制托管，相对安全公开一些。

　　在选择信托模式的时候，投资者最好选择有一般受益人和优先受益人的信托计划，基金公司把自有的资金与投资者的自己资金一起操作，自己作为一般受益人，投资者作为优先受益人，亏损的时候就优先保证优先受益人的利益。

　　分析自己的投资偏好。

　　由于目前还没有监管私募基金的法律法规，私募基金的投资没有限制，不仅可以投资

　　分成方式。

　　与封闭基金、开放式基金等公募基金相比，私募基金具有十分鲜明的特点，公募基金的收费模式是按资产规模的百分比收取，而私募基金只有在赢利的前提下才能收取费用，费用一般比公募基金的费用要高一些，一般以三七分和二八分为主。也有些私募基金对亏损不承诺保底，而对盈利50％以下二八分成（客户占八成）；盈利超过50％的部分则按照三七分成。

　　签订合同。

　　有的私募基金不签合同就开始操作，其实这样很不规范。在股市行情好的时候有可能会引起纠纷，在亏损的情况下更是在所难免，所以一定要签订合同。在签订合同的时候，要约好投资期限。对于投资证券来说，一年是比较合理的期限，如果期限太长，对投资者的风险较大。公募基金一般可以随时赎回，而私募基金的投资取回，需要双方事先的约定。投资者可以在合同中约定，在什么情况下，在持续多久的时间里，投资者可以取回投资资金。

　　私募基金走向“阳光化”

　　2005年以来，随着是市场环境的好转以及管理层对一些证券咨询不法经营的监管力度加大，一批正走向规范经营的私募基金逐渐浮出水面。从地域上看广东地区最为发达，其中以深圳的一些私募基金更具有代表性。上海（包括江浙地区）、北京发展程度次之，从全国范围上看深、沪、京仍然是全国私募基金的活跃地带。

　　而近年来，管理层也在逐步研究私募基金“阳光化”的策略，这些年以来不少私募基金通过证券投资信托产品的渠道成功剥去“灰色的外衣”。包括央行副行长吴晓灵在内的多位政府官员，去年都在不同场合纷纷发表支援私募基金阳光化运作的言论，并呼吁以立法的形式给私募基金以合法地位。去年9月20日，吴晓灵表示，应大力发展私募股权基金，使之成为中国资本市场上重要的机构投资者。