当前点位基民需要规避风险吗

　　解咏梅

　　华安基金管理上海业务总部副总经理。复旦大学硕士毕业，8年基金从业经验。2000年加入华安基金公司，参与了国内第一只开放式基金的产品设计、系统开放和销售工作。

　　朱赟

　　申银万国证券研究所基金分析师。自2004年6月加入申银万国证券研究所，重点关注基金市场发展、基金产品创新、基金投资策略等方面。

　　冶小梅

　　联合

　　解咏梅 华安基金上海业务总部副总经理

　　朱申银万国证券研究所基金分析师

　　冶小梅 联合证券研究所基金研究员

　　嘉宾

　　访问人数：12512人

　　峰值访问人数：418人

　　发帖数：170帖

　　◆互动实录

　　保本基金如何避险

　　游客1579问：保本型基金是怎样“保本”的？我看他们的持仓也都是股票嘛。

　　冶小梅答：以南方避险增值为例，该基金把债券投资的潜在收益与基金前期已实现收益作为后期投资的风险损失限额，乘上一个放大倍数后，作为股票投资上限，以控制本金损失的风险。

　　游客3782问：想买基金，可我的资金很少，怎么办？

　　解咏梅答：资金量小，可以采用定期定额的方式，每月投资，经过时间的累积，达到增值的目的。

　　游客3789 问：现在的1.6元-2.00元之间的基金是赎回还是继续持有？

　　朱答：基金净值的高低不应作为选择赎回还是持有基金的标准，基金净值反映的是该基金所拥有资产的价值，在某些情况下(如没有分红)同一时期的基金净值越高说明其管理能力越强，为投资者提供的回报也越高，因此建议投资者根据对风险判断和对基金业绩的考查来选择基金。

　　游客2643问：基金金元什么时候开市？

　　朱答：基金金元已停止上市交易，转型为开放式基金南方成份精选(202005)，目前刚完成集中申购，还没有公告何时打开赎回，因此如果你目前持有基金金元，要先去做份额的确权登记，等待基金打开赎回后才能进行赎回操作。

　　游客1470问：我想较长时间持有基金，现在购买合适吗？

　　朱答：如果你考虑长期持有，忽略短期波动风险，因此在任何时机买都是可以的，因为从长期看中国资本市场仍会有较好发展，股市整体趋势看好。为控制风险考虑，建议你选择定期定额投资，可以降低目前股市处于高位的投资风险。

　　发生大规模赎回咋办

　　游客1470问：如果发生大规模赎回，是不是资金少和赎回晚的基民的损失最大？

　　朱答：如果发生大规模赎回，基金公司应在第二天发布公告，并且可以为了缓解赎回压力适当推迟资金退还时间，且赎回时按照当日收盘后的单位净值计算，因此不存在资金多和少对赎回的损失，也就是说如果资金多和资金少的两位投资者选择同一天赎回，则基金公司应按照相同的净值归还两个投资者，并不会优先对待资金大的投资者。而赎回早晚对资金的损失也不大，因为基金在操作时会按照当天资金需求不停调整投资，对于出现大额赎回的情况，基金会主动降低投资比例，应对后期可能的情况，也就是说基金会多预留资金来应对后期资金需求，并不会当天需要多少就留出多少。

　　游客6548问：我持有鹏华50、易方达积极成长、博时精选、嘉实300、长盛动态精选、上投内需动力各一万元，请问如何调整？

　　解咏梅答：你所持有的基金中有主动型股票基金，也有指数型基金。主动型基金和指数型基金各有特点。鉴于目前市场的情况，我觉得你这样的配置有其合理性。如果追加，可稍增加指数型基金的投资比例。

　　游客2307问：现在基金太多，请问哪家基金最好？

　　冶小梅答：各家基金公司的不同产品各有特色，有些运作时间比较短很难作出论断。高风险高回报的产品选择范围也比较广，指数基金是最简单的选择。

　　游客1627问：如果大盘下调1000点，对股票基金究竟影响有多大?

　　朱答：如果股市下调1000点，则相对目前股市下跌25%，目前股票基金整体平均仓位是75%-80%，简单计算基金净值可能损失20%左右，但一般股市出现大幅调整时基金会主动降低仓位因此基金净值调整幅度可能会比20%还要小，从历史经验看在股市调整和下跌中基金获取超额收益的能力越强。

　　现在买封基风险相对小

　　游客1157问：现在买封基要比买开基更好吗？

　　朱答：封基目前的优势是折价率高，就是价格比净值低很多，大盘基金折价率可以达到30%以上，这也就对基金后期可能的净值下跌有所保障，因此从目前市场情况看，买封基的风险比买开基小，可以选择购买封基。挑选封基可以根据折价率、基金业绩表现以及基金公司管理能力等多方面考虑。购买可以类似股票买卖那样在二级市场按价格买入卖出。

　　游客4892问：对于基金操作的避险，是将股票型基金转行成债券型，还是转换成现金型好？

　　解咏梅答：如果是短期避险，可以转换成货币型基金，如果对中期市场不看好，可以转换成债券型基金。

　　游客9345问：请问你怎么看待基金金鑫？

　　解咏梅答：封闭式基金受二级市场交易影响，价格波动比较大，可能持有的时间要比开放式基金更长才能降低风险，获得更高收益。

　　游客2866问：封转开后，原封闭式基金持有人如何清算？是按净值直接转成开放式基金相应份额还是按净值清算资金给持有人?

　　冶小梅答：是按净值直接转成开放式基金相应份额。

　　游客5913问：能不能推荐一家资质好的基金公司？

　　冶小梅答：易方达、南方、华夏、景顺长城等投研实力都较强，其实一些小基金公司也不能忽视其成长性。

　　(张炜整理)

　　◆嘉宾观点

　　长期投资现在可以买

　　基金业绩的增长有许多因素的影响，但最重要的还是基金投资的上市公司业绩的增长，只要认为中国经济具有长期向好的趋势，且希望中长期持有，现在买也是合适的。当然期间市场可能有波动，如果持有时间较短，也会有风险。

　　如果是同样投资方向、同样规模，建议投资者选择操作稳健的老基金。当然，如果新基金的投资能挖掘市场的新理念新亮点，符合投资者的投资方向，也可以选择新基金。

　　基金投资是个长期过程

　　基金投资是个长期过程，而基金业绩随股市波动也非常明显，所以选择投资基金应根据自身对收益风险的判断来进行，如果你只看重收益而可以承受较高风险，我建议投资者可选择指数基金进行投资，比如嘉实沪深300、上证红利ETF等；如果要考虑风险因素可选择主动管理能力和风险控制较强的基金，如鹏华中国50、上投摩根中国优势等基金；如果很看重风险，要将风险控制放在第一位，则建议关注偏债型基金和中短债基金等。

　　时间是基金的良友

　　如果基金投资者没有达到预期收益，为什么要赎回呢？投资基金一定要学会等待，时间是基金的良友。不要因为基金短期不佳的表现而草率赎回，这就如同在春天看不到果实就索性拔了重新播种一般。

　　现在能不能买基金，要看投资者能不能安心持有，牛市中的大幅震荡会比较频繁，若对诸如今年2.27和4.19那样的波动有承受能力则可以继续申购优质基金。

　　近期由于宏观调控的压力，市场短期有些分歧，但是宏观经济向好，流动性充裕难以逆转，短期指数压力不改中长期牛市大趋势，投资者对自己选择的品种要有信心和耐心地持有。赚钱的都是手懒的，可耐心持有。

　　(张炜整理)

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