利空下半小时翻红 基金公司感叹天空尽头在哪里

　　本报讯 (记者 张建华 邵泽慧) 央行在上周五晚宣布提高存款准备金率，利率和扩大人民币汇率浮动空间三大政策。在如此强大的政策压力下，今天上午股市开盘“跳水”，上证指数低开127.91点；深圳成指低开406.32点。两市超过1000多家股票一片惨绿。不过半小时后，大盘显示了“牛劲”，很快收复了4000点，反弹到4030点附近。

　　统计显示，目前普通投资者直接入市的比重远远大于通过基金入市的比重，每天市场成交量四分之三以上是由散户创造的。益民基金表示，目前市场上个人投资者以及以个人投资者资金为主的私募资金在流通市值中所占的比例在逐渐增大，0.27个百分点的升息并不会使这些人离开股市。

　　交银施罗德基金投资总监李旭利在昨天的“财富万里行”报告会上表示，在这种散户主导的行情中，资产重组、资本注入等板块受到市场狂热追捧，但经过一个多季度的上涨，股价已逐步脱离公司基本面，相对估值过高，蓝筹股是目前阶段市场相对的估值洼地。

　　华夏基金在今天最新的报告中则发出了“天空的尽头”究竟在哪里的感叹。报告认为，A股目前总市值已达17.22万亿元，占GDP(20.94万亿元)的比例约为82%，这一比例在全球范围内已经不低；流通市值占居民金融资产的比例——即将刷新2001年的纪录；沪深300指数2007年市盈率目前约为32倍，处于全球高端。不过从国外历史看，泡沫如果没有适宜的政策引导，有时候会延续相当长的时间，在时间上和幅度上往往会远远超出人们的预期。