封闭式基金一周回顾：封基净值大幅度上涨

　　中国银河证券股份公司研究中心 王群航

　　封基上周的平均周净值增长率为3.38%，全体基金的净值增长，绩效表现优于开放式基金，更优于市场主要指数的平均上涨幅度。这种较为少见的情况表明，封基所持有的股票可能以深市为主，因为上周沪市综指的上涨幅度仅为0.21%，而深市综指的上涨幅度为3.76%；从大盘蓝筹股方面来看，上证50指数的下跌了0.48%，深证100指数上涨了4.15%。从具体基金的绩效情况来看，上周绩效表现领先的基金有泰和、景阳、天华、丰和、裕泽、安信等，其中前两只基金的周净值增长率高于5%，绩效表现突出；从公司层面上来看，嘉实、银华、大成、易方达等公司旗下的封基多有较好的绩效表现。

　　在基础市场行情处于非均衡上涨的情况下，沪深两市封基指数的周平均上涨幅度只有0.4%，为近期第三周落后于基础市场行情，两市封基的周总成交金额为114.92亿元，略多于前周，如果考虑到上周比前周多一个交易日这种情况，则上周的日均交易情况略低于前周。总之，无论是价格还是成交量都在表明，封基市场的弱势形态较为显著。

　　统计数据显示，在周价格变动方面，两市有略过半数的基金上涨，17只基金下跌，其中有14只是大盘基金。周价格上涨幅度较多的基金主要有银丰、通乾、兴安、景福等。从周成交量增减情况来看，市场有约四分之三的基金增加，其余的基金减少，增幅较大和减幅较大的基金主要是小盘基金，因为这些基金的前期成交量基数一直较小。从换手率情况来看，大盘基金的市场领先位置还是岿然不动，前15只基金全部是大盘的，后11只基金全部是小盘的。

　　一方面是净值在快速上涨，另一方面是二级市场的交易价格徘徊彷徨，封基的隐含收益率指标继续升高，截止上周末，小盘、大盘基金的该项指标分别是17.76%和53.13%，创下近期新高。其中最为值得关注的基金还是大盘基金，有21只大盘基金的该项指标已经超过了50%，也是近期新高，其中有同盛、鸿阳、普惠、汉兴、兴和、裕隆共6只基金的该项指标超过了60%，为近期的新生事物。从理论上讲，封基的可投资价值正在日益扩展，但这个价值什么时候能够实现，市场目前还是完成处于迷茫之中，因此便有了现在的这个状况。

　　回首封基追随

股票市场牛市大行情以来所走过的价值发现、价值回归行情，到现在又开始复辟，以致于短期内维持市场行情的因素仅仅依靠某些或大或小的隐性题材，这种情况让市场又喜又忧。这的确是一个隐含价值十分丰富的市场，但其中的价值到什么时候才能够让投资者可以真正放心地挖掘出来，还有待相关政策的明朗，即不仅仅是单纯地推出创新型

封闭式基金的问题，而应该是如何以创新型封闭式基金为契机，全面有效地提高封闭式基金的市场

竞争力。

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