市场分歧时选择一揽子基金

　　近期A股市场各类股票普涨，显示股民浮躁情绪有所加强；整体动态市盈率近40倍，若再认为市场低估似乎不太可信。

　　牛市当中，各类股票都有表现机会，各种风格的基金都有用武之地。市场上基金之间业绩差异巨大，阶段性的分化常常出现，最近这种情况表现得比较明显。阶段性选择领先基金的难度在增大，若波段选择错误，则会错失系统性机会。

　　在个股、基金选择难度加大的情况下，组合选择一揽子基金(FoF)应该是不错的策略。投资者若投资于FoF，能够以较少的资金实现组合投资一揽子优质基金的目的。以招商证券基金宝为例，管理人投入自有资金，有限保障客户本金，产品定位于低风险、中收益。目前券商FoF管理总规模已超过120亿元，除券商之外，信托、保险公司也已推出了类似产品，其中较为领先的有华宝信托。去年末今年初以来，商业银行也加入了FoF阵营，中信银行、建行、工行相继发行了FoF产品，初步估计总规模已近百亿元。从美国市场FoF的发展历程看，今年或明年开始国内市场或将进入FoF加速发展的时期。在本月24日前，招商基金宝处于开放期。

　　招商