平衡基金适合震荡牛市

　　上证指数在突破4000点整数关口后，管理层调控又至。在这喧嚣与不安并存的时刻，投资者既要分享牛市上涨带来的成果，也要理性规避投资风险。在震荡牛市中，平衡型基金是一个攻守兼备的好选择。

　　平衡型基金多采用股债均衡投资的方式，相对于纯股票型基金具有资产配置灵活、有效规避股市风险的优点。WIND资讯提供的数据显示，2007年以来市场震荡行情逐渐加剧。对2005年以前成立的30只平衡型基金和44只股票型基金的各项风险收益指标进行对比，自2007年1月4日以来，30只平衡型基金的几何平均风险收益率为2.1417%，44只股票型基金的几何平均风险收益率为1.6221%。这说明，相同风险水平下，平衡型基金的收益回报要高过股票型基金。此外，在市场宽幅震荡的情况下，平衡型基金所受影响也要小于股票型基金。

　　有些基民用投资

股票的方式来投资基金，期望通过波段操作来获得超额收益。历史经验证明，没有人可以百分之百地准确预测市场的每一次波动。以标准普尔500指数统计为例，1994至2004年的10年间，如果始终保持长期投资，平均每年回报率大约为12.07%。采用频繁进出波段操作，如果错过市场涨幅最好的十天，年回报率为6.91%；错过最好的二十天，年回报率仅为2.99%；错过最好的三十天，则年回报率将出现亏损，仅为-0.39%。这个例子说明，除非你能准确把握一年中涨幅最高的十天行情，否则采用波段操作，肯定比不上长期投资收益，还白白增加不少交易成本。

　　富兰克林国海中国收益基金经理 黄林