晨星基金研究中心开放式基金月评

　　Morningstar晨星(中国)研究中心 王蕊

　　至4月13日，沪综指在过去一月牢牢站稳三千点并稳步攀升，显示资金面依然宽裕。在股指期货预期的背景下，大盘股明显受到增量资金的关注，某些指标股或行业龙头股也阶段创出新高，改变了今年以来中、小盘股独领风骚的局面。中、小盘股票整体涨幅领先。行业方面呈现整体上涨的趋势，石油天然气指数涨幅居前，最近一月上涨32.09%，主要得益于权重股中国石化的良好表现。通信行业指数表现相对落后，上涨8.28%。

　　债市受宏观政策面的影响较深。在2007年首次加息的背景下，债市一路下行，三月底有所企稳。四月份以来维持盘整格局，

准备金率上调的消息使债市遭遇单日深幅回调。截至4月13日，中国债券总指数最近一月下跌0.36%，中短债跌幅为0.23%；长债指数受加息的负面影响较深，指数回调1.26%。交易所国债价格逐级下探，指数下挫0.3%；在股市频繁创新高的背景下，可转债市场也整体走强。钢铁类和电力转债涨幅居前，华菱转债月上涨41.17%，回报突出。

　　在此背景下，多数基金重仓股上涨，以股票为主要投资对象的基金全部实现正回报。

　　晨星股票型基金指数最近一月上涨15.1%，不及业绩比较基准(晨星大盘股指)19.17%的涨幅水平。组合中以中小盘股为主的基金涨幅靠前。指数基金中，跟踪深成指的基金业绩靠前，如融通深证100最近一月回报为20.92%。5只ETF中，易方达深证100ETF和中小板ETF回报领先，两只基金紧密跟踪的标的指数同期取得较好的涨幅。在净资产规模较大且以大盘股为投资主体的基金中，上投摩根中国优势回报出色，该基金重仓的钢铁股与机械设备个股为其净值上涨贡献较多。

　　晨星配置型指数最近一月上涨12.54%，高于业绩基准(晨星大盘股指与中国债券总指数的加权平均)9.41%的涨幅水平。积极配置型基金的平均涨幅是13.52%，兴业全球视野和中邮核心优选的前十大股票均衡配置大、中盘股，过去一月净值分别上涨20.98%和20.67%。南方稳健成长贰号重仓的大盘股整体上涨，其中工业材料股三一重工和鞍钢股份贡献最大，该基金近一月净值上涨20.31%。保守配置型基金中，除银河银联收益保持低股票仓位继续呈现低风险低收益特征外，其余基金的股票资产比重均在30%-40%之间，之间的收益差距较小，其中德盛安心成长最近一月净值回报为8.9%，表现居前。

　　晨星债券型基金指数上涨1.61%。短债基金中，仅南方多利中短债最近一月净值下跌0.01%，可能与持有较多的交易所债有关。●

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