股市高位五月面临盘整 配置型基金更具投资价值

　　在刚刚过去的四月份，沪深两地股指突破前期的震荡格局，重新开始单边上涨的走势，上证综合指数较三月份上涨了20.64%，日均成交金额已经放大到1500亿以上。而据最新出炉的基金公司研究月报显示，五月份可能将迎来新一轮盘整。

　　从4月份各家基金公司的研究报告中可以看出，大部分基金经理认为：在上市公司一季报业绩超预期、储蓄资金加速流入股市和管理层调控措施市场化等多重因素共同作用下，五一长假过后的股票市场有望出现惯性上扬的格局。而事实也证明了这一点，近日股指就在4000点之上不断创出新高。

　　与此同时，基金经理也提示投资者，在当前市场高位的情况下，后期市场出现宽幅波动的风险在逐步加大。5月15日大盘下跌147.21点，收于3900点之下。专家指出，目前市场市盈率水平偏高，震荡幅度加深，应该对未来中短期的市场趋势持相对谨慎的态度。而对于那些购买基金的投资者来说，也应该在基金品种的选择上有所调整，将选择标的集中到配置型基金上来。

　　相对

股票型基金来说，配置型基金在投资控制上更为灵活。当市场处于单边上扬状况时，股票型基金由于仓位较高，因此较配置型基金来说更具有增长优势。但是当市场进入震荡行情以后，配置型基金“进可攻退可守”的灵活性就凸显出来。由于配置型基金具备更灵活的资产配置功能，仓位调整范围较宽，因此可以在市场震荡甚至下跌的时候，通过适当减仓抵御风险，将资产配置在债券、货币等短期金融工具上，增强产品的防御性。在震荡市中，配置型基金更容易为投资者带稳定且高效的投资收益。

　　据最新的晨星数据显示，配置型基金指数在过去的一季度中获得了21.52%的增长，其中以中信经典配置基金的表现最为抢眼。该基金在短短三个月之内获得了25.94%的收益，在77只积极配置型基金中名列前茅，最近一年的收益高达122.15%，其两年期业绩表现更是获选了天相五星级优秀基金。

　　据了解，中信经典配置基金将于2007年5月23日进行分红，预计每10份基金份额派发红利4.5元。凡5月21日登记在册的投资者均可参与本次分红。