基金专户理财 门槛5000万起

　　新快报记者 吴谭

　　证监会基金部日前向基金公司、托管银行下发了有关专户理财试点办法征求意见稿，规定基金公司为单一客户办理特定资产管理业务的，每笔业务的资产不得低于5000万元，基金公司最多可从所管理资产净收益中分成20%。由于专户理财只向特定客户开放，且有进入门槛，不能在媒体上具体推介，事实上就如同基金公司的私募业务。

　　专户理财正式推出后，将为基金公司带来新的利润源，但经营公募基金业务的基金公司同时做私募，令广大基民颇担心利益输送问题。业内人士之前也撰文指出，由于内地目前缺乏市场诚信基础，专户理财的推出或许会给中国基金业带来冲撞。

　　单户门槛为5000万元

　　征求意见稿规定，拟从事专户

理财的基金公司注册资本不应低于1.5亿元，且必须为实缴货币资本，净资产不低于2亿元；管理的开放式基金(不含货币市场基金)资产规模最近一个季度持续稳定在150亿元以上。显然目前广受投资者追捧的一些大型基金公司将会获得率先从事私募的资格。

　　征求意见稿规定，基金公司为单一客户办理特定资产管理业务的，每笔业务的资产不得低于5000万元，为多个客户办理特定资产管理业务的，客户数量和资产规模要求由证监会另行规定。在业内人士看来，5000万元的门槛不算很高。

　　专户理财最高可分成20%

　　据了解，去年下半年证监会就在考虑推基金公司的专户理财业务，多家基金公司也进行积极筹备，部分基金还成立了由公司副总亲自挂帅的机构理财部，迫切的心态可见一斑。

　　基金公司之所以如此积极，原因多半在于，专户理财的高额管理提成。根据征求意见稿，特定资产管理业务管理人可以与委托人约定，提取适当的业绩报酬，业绩报酬的提取比例不得高于所管理资产净收益的20%。这相比公募基金靠每年提取1.5%的管理费，对基金公司显然有着极大的吸引力。

　　基民担心利益输送

　　尽管征求意见稿对专户理财的监管作出了详细规定，如要求基金公司针对专户理财业务建立专门的管理制度，公平对待所管理的不同资产，建立有效的异常交易日常监控制度，对不同投资组合之间发生的同向交易和反向交易(包括交易时间、交易价格、交易数量、交易理由等)进行监控，并定期向中国证监会报告。但记者昨日采访了多位基金投资者，他们的第一反应都是担心会产生利益输送问题，公募基金很可能为专户理财的大客户们“抬轿子”。

　　银河证券研究中心高级研究员王群航之前也曾撰文指出，由于目前内地不具备坚实的市场诚信基础，专户理财业务很可能对基金业带来冲撞。他研究发现，在部分基金公司存在一些“边缘化”现象，比如

封闭式基金被开放式基金“边缘化”（封闭式基金的业绩被“调控”给了开放式基金）、开放式基金内部的“边缘化”、公募基金被私募基金“边缘化”等。

　　王群航认为，如果目前的市场体制无法彻底杜绝这个问题，作为享有至高谈判权、话语权的大客户，当然就会合理地利用现有的投资市场游戏规则，在一定的范围内为自己谋取最大的利益，提高自身的收益。

　　担忧：公募基金给大客户们“抬轿子”

　　在部分基金公司都存在一些“边缘化”现象，比如封闭式基金被开放式基金“边缘化”（封闭式基金的业绩被“调控”给了开放式基金）、开放式基金内部的“边缘化”、公募基金被私募基金“边缘化”等。

　　专家认为，如果目前的市场体制无法彻底杜绝这个问题，作为享有至高谈判权、话语权的大客户，当然就会合理地利用现有的投资市场游戏规则，在一定的范围内为自己谋取最大的利益，提高自身的收益。

　　（欧志彬／编制）

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。