汇丰晋信：4000点你退我进 蓝筹股期待重振

　　信息集锦：

　　Ø沪深证券交易所和中国证券登记结算有限责任公司联合发布《上海证券交易所上市公司董事、监事和高级管理人员股份管理业务指引》、《深圳证券交易所上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理业务指引》，对上市公司董事、监事和高级管理人员的信息申报、所持本公司股份的加锁解锁、交易行为的披露等做出了具体规定。

　　Ø中国证券登记结算公司最新数据显示，截至4月底，沪深股市账户总数达9394.54万，当月新增账户669.8万，增幅为7.68%。其中，4月份新增A股账户473.23万，新增B股账户3.64万，新增封闭式基金账户192.93万。目前沪深股市9394.54万账户中，个人账户9352.42万，机构账户42.12万。

　　Ø央行本周四发布的《2007年第一季度货币政策执行报告》积极评价了中国资本市场的发展。报告特别指出，“统筹协调直接融资与间接融资的规模与结构，促进资本市场健康发展”是进行流动性管理的重要手段。

　　Ø根据沪深交易所最新披露的上市公司诚信记录及相关统计，210家在股改说明书中承诺有条件分红的上市公司全部履行了当初承诺。为给投资者提供良好回报，210家上市公司的大股东在股权分置改革时承诺向股东大会提出分红议案，将当年实现的可供投资者分配的利润以不低于一定的比例分配给投资者(包括现金分红和送股)，而且保证在股东大会表决时对该议案投赞成票。上述210家上市公司中，沪市公司149家，深市公司61家。

　　市场回顾：

　　股票市场：节后大盘跳空上攻，以3851-3901缺口向上突破，在巨大跳空缺口的支持下，一度创出了4072点的历史新高，日交易量也一度放大至3800亿元的历史天量。至周五上证指数以4021.68点报收，较上周上涨4.70%，成交8604亿元。深圳成指因为权重股的表现强于上海市场，周五收盘为11489.93点，上涨5.74%，成交金额为4217亿元。

　　从天相统计的数据看出，因为本周市场继续稳步上涨，但是震荡幅度明显加大，市场板块也出现了较为明显的分化。本周石化、地产和钢铁等大盘权重股板块走势较强，涨幅明显强于市场，尤其是石化板块，整体涨幅达到了11.92%，远强于市场平均水平。但是同时传媒、酒店旅游和食品板块表现较差。

　　本周的盘面呈现下列特征：一是蓝筹指标股在大涨之后陷入震荡整理状态；二是投机股特别是S、ST股大肆上涨，三是10元股这类最容易拉升的群体居于涨幅榜前列。上述特征表明，当前市场的热点在向大盘蓝筹转移的过程中存在一定的障碍，我们看到热点的转移并不坚决，市场主力之间存在明显的分歧，这将对短期大盘继续上攻造成负面影响。而从技术面上分析，自2.27以来实现了1200点左右的涨幅，并没有出现像样的调整，因此无形中加大了四千点这一整数关口的压力，投资者心理是狂热的，但同样是脆弱的，整数关口的防御心理不会产生变化。

　　影响短期大盘运行的场外因素主要在于资金面供给的变化以及股指期货推出的时间表。对资金面而言，目前仍表现为净流入，而且力度仍在增强，对大盘构成强大支撑；股指期货的推出能够提供基本的套利避险工具，这将对大盘蓝筹等有影响力的个股形成正面影响。因此，场外因素也在支持市场上涨。

　　债券市场：

　　本周央行发行3个月央票150亿元和1年期央票150亿元，发行价格分别为99.34元和97.11元，对应收益率分别为2.6648%和2.9760%，与上周持平。发行3年期央票250亿元，票面利率3.28%。周五对部分商业银行发行三年期定向央票约1100亿元，利率为3.22%，比周四公开市场发行的三年期央票利率低6个基点，具有一定的惩罚性质。本周央票到期1420亿元，本周央行通过公开市场净回笼资金共计230亿元。

　　中国国家

　　本周交易所国债市场仍然延续下跌走势。本周五，上证国债指数收于111.29点，较4月30日下跌0.12点，本周成交16.61亿元。本周企债市场走势强于国债市场，起伏不大，呈现启稳态势。本周五，企债指数收于121.38点，较4月30日上涨0.23点，全周成交4.35亿元。

　　本周银行间债券质押式回购加权平均利率为1.9074%，与节前1.7793%相比上涨了0.1281个百分点；6个交易品种中全部上涨。质押式回购以R001品种的成交金额最大，所占份额达到 49.07%。

　　市场展望：

　　大盘从突破3000点大关之后，短短两个月时间站上了历史新高4000点，途中几乎没有遇到像样的阻力。不过由于新多力量不会持续不断地进场，而且随着股指不断的上扬，上方的压力也与日俱增，短期内股指将围绕4000点上下进行激烈的争夺。

　　4000点是一个非常重要的心理关口，不同于在此期间的多个所谓的整数关口，对于多方主力来说，具有举足轻重的战略地位。但是多方近期能量释放过快，连续几日沪市成交额都超过2000亿元，也需要时间休整，短期内不会贸然上攻。多空双方在目前点位势均力敌，因此盘中的剧烈震荡将是未来一段时间大盘运行的主旋律。