嘉实服务增值行业：蓝筹特色

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　　基金代码：070006

　　成立日期：2004年4月1日

　　基金类型：股票型

　　基金公司：嘉实基金管理有限公司

　　基金经理：党开宇

　　起任时间：2006年12月22日

　　简历：上海交通大学管理科学与工程硕士，CFA。2001年4月至2003年10月任招商证券证券投资部投资经理;2003年10月加入诺安基金管理有限公司。2006年9月至今任职于嘉实基金管理有限公司。

　　嘉实服务增值行业基金(下称“嘉实服务”)在2006年表现出色。但在2007年以来相对收益有所下滑。2007年迄今基金收益率43.82%，在配置混合型基金中处于中上水平。

　　稳健、稳进的投资风格

　　相比于其他个性鲜明的稳健型基金，嘉实服务似乎更多地反映出嘉实系基金共同的风格：稳健、稳进。 嘉实服务各季度间重仓股变动未超过5个。

　　稳定的持仓风格也体现在持股周转率上。嘉实服务的持股周转率长期低于基金平均水平，与嘉实系其他基金相当。嘉实服务2006年全年持股周转率为242%，仅为同类型基金平均水平的一半左右。

　　价值导向，大盘蓝筹特色

　　嘉实服务的产品特色是“服务业”行业基金概念。不过嘉实服务定义的服务业概念远广于狭义理解上的服务业，事实上的投资重点主要偏向了第二产业中的基础设施、地产、资源行业，以及第三产业中的金融服务业。

　　而在个股选择时，嘉实服务主要采取“以价值指标为基础、在价值基础上求成长”的价值增长策略(GARP)确定具体选股标准。具体体现在低市净率、相对高收入增长的行业龙头企业、优势企业。

　　从组合的风格特征来看，嘉实服务主要持有成长类资产和核心类资产，配置比例分别为49%、32%。大盘股比例占到100%。

　　基金收益受市场风格轮动影响

　　在嘉实服务长期持股风格一致、投资重点比较稳定的情形下，基金的阶段性收益却出现了较长时期的波动。这其中相当部分的原因可以归于受