益民红利成长：避开主流

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　　基金代码：560002

　　成立日期：2006年11月21日

　　基金类型：混合型

　　基金公司：益民基金管理有限公司

　　基金经理：赖晶铭

　　起任时间：2006年11月21日

　　简历：经济学硕士，多年金融、证券从业经历。曾就职于中国租赁有限责任公司第三业务部、大鹏证券北h久泰中标300京投资银行部、海通证券北京投资银行部。1999年加入富国基金管理有限公司，历任研究策划部研究员、汉兴基金经理助理、汉鼎基金经理助理、富国动态平衡基金经理助理、汉兴基金经理。2005年12月加入益民基金管理有限公司，任投资管理部总经理。

　　益民红利成长是2007年来崛起的新锐基金的一员。作为一只2006年底才成立的新基金，该基金避开了当时主流基金重点持仓的大盘股，采取了大胆的选股思路和积极灵活的操作风格，这使得益民红利成长在2007年以来取得不俗收益。

　　截至4月18日，基金年内收益率为71.35%，在偏股混合型基金中仅次于华夏大盘精选，在全部基金中排名第四。

　　操作风格：积极把握牛市行情

　　益民红利成长成立于2006年11月21日。当时股市已经连续上涨一年，对于市场下一阶段的走势，不少基金表现出适度谨慎。而益民红利成长坚定牛市思维，在成立后迅速建仓。今年一季度益民红利成长持股集中度高达73%，操作风格积极。

　　持股风格：重仓中小盘

　　从今年一季报披露的数据来看，益民红利成长的持股风格结构和多数基金有明显差异。风格配置上，成长股配置37.18%，核心股配置25.89%，与同类型相当。玻璃型

　　玻璃型股票比重大说明益民红利成长在今年一季度对资产注入等外延增长概念股票投资比例较大。在

　　从规模资产特征来看，益民红利成长一季度对中小盘股票的投资比例远大于平均水平。中盘股持股比例高达58%，大于大盘股的42%。在2006年四季度基金普遍重仓大盘股时，益民红利独辟蹊径重点投资中小板股票，获得了不菲收益。

　　在今年一季度的管理人报告中，基金经理坦言最喜欢“业绩出现拐点，自身内涵式增长提供了安全的投资边际，而外延式增长(如新项目投产、资产注入或整体上市等)提供了巨大想象空间的股票。”在此理念的指引下，一季度益民红利不但在金融、钢铁以及消费品等主流板块进行了积极有效的投资，还在一些非主流板块如中小板中挖掘了一些当时尚未被市场认知的、具有业绩拐点和高成长性的上市公司。

　　从风格角度看，避开主流的持股风格是益民红利成长2007年表现突出的主要原因。而从目前的市场阶段看，中小盘股票在一季度经过大幅上涨后，下一阶段整体收益可能下滑。而对益民红利成长来说，是否能够把握住业绩增长主线，根据市场结构变化相应调整投资，也就成了该基金能否继续良好表现的关键。好在基金的小规模特征为其提供了快速调整的便利性。