一季度机构投资分歧加大 基金要成长QFII重防御

　　证券时报记者杜志鑫

　　上市公司和基金一季报显示，基金与QFII的选股思路有较大差异。基金一季度主要增持券商股、资产注入、整体上市等题材股；QFII除了重仓机械、有色金属外，非常重视公路、港口、煤炭等防御性板块。

　　上市公司和基金一季报披露的信息显示，基金一季度主要减持地产和食品饮料，增持金属非金属和机械设备行业。其中，金融保险、金属非金属、机械设备仪表、批发零售贸易和食品饮料为基金一季度重仓前五大行业。

　　基金为了追求相对排名和净值增长，在个股方面，基金一季度主要增持券商以及参股券商股，基金增持中信证券、雅戈尔、泰达股份等股票的市值均在14亿元以上。整体上市和资产注入的沪东重机、大秦铁路也是基金一季度增持重点。

　　基金一季度增持的个股也出现不少新面孔，一季度基金对南山铝业、深能源A、冀东水泥、浙大网新等股票增持幅度靠前，其中，诺安股票基金一季度增持南山铝业2821.3万股，成为南山铝业第一大流通股股东；基金裕隆增持深能源A2236.9万股；海富通风格优势基金增持浙大网新1547.5万股。

　　QFII一季度除了重仓机械、金融保险等行业外，一个比较明显的特点是非常重视对有色金属、煤炭以及高速公路等防御性板块的投资，江西铜业、吉恩镍业、铜都铜业、中金黄金、山东黄金、焦作万方、中色股份等有色金属股仍然为QFII重仓持有。QFII一直以来比较重视对有色金属的投资，一方面有色金属属于资源性行业，这类资源未来越来越稀少。同时，QFII由于有国际投研背景，从国际视野考虑，QFII对于国际有色金属价格的把握和走势更有优势。

　　自去年以来，沪深股指不断攀高，除去2.27深幅下调外，整体而言，市场没有出现较大幅度的调整，不论是机构或者个人，都会对此保持警惕，在这方面，QFII显得非常有准备。一季报显示，QFII重点配置了高速公路、煤炭、电力、机场港口等防御性板块和行业。摩根士丹利投资管理公司一季度增持深赤湾A73.18万股，瑞士银行有限公司、瑞士信贷（香港）有限公司等QFII仍然保持了对天津港、厦门空港等港口股票的配置。同时，QFII一季度仍然重仓持有宁沪高速、皖通高速、福建高速、楚天高速、赣粤高速、山东高速等高速公路股票，德意志银行、摩根士丹利国际有限公司一季度分别增持山东高速85.83万股和35.54万股，德意志银行一季度末持有山东高速3314.1万股，为山东高速第一大流通股股东。

　　QFII一季度增持部分煤炭股也比较明显，大同煤业去年末前十大流通股股东中仅有荷兰商业银行、香港上海汇丰银行、花旗、雷曼兄弟4家QFII，但是今年一季报其前十大流通股股东中有8家QFII，QFII对该股的增持非常明显，兖州煤业的情况也与此相似。