平均回报42.51%复制基金多数跑输母基金

　　证券时报记者 付建利

　　去年7月25日，国内第一只复制基金南方稳健成长贰号基金成功发行。此后，又有四只复制基金相继成立。根据晨星基金统计数据显示，经过建仓期后，今年以来5只复制基金平均回报率为42.51%，而同期5只基金的母基金平均回报率为45.47%。除南方稳健成长贰号跑赢母基金以外，复制基金今年以来大多跑输母基金。

　　从目前的5只复制基金来看，南方稳健成长贰号、华夏回报贰号、易方达策略成长贰号、博时价值增长贰号、景顺长城内需增长贰号分别成立于2006年7月25日、8月14日、8月16日、9月27日、10月11日。考虑到新基金建仓期一般为三个月，而且在去年大盘单边上扬的行情中新基金大多采取了快速建仓的策略，因此今年以来复制基金和母基金的业绩完全具有可比性。

　　根据截至4月30日晨星基金统计数据显示，复制基金大多沿袭了母基金的风险收益特征。今年以来平均净值增长率为42.51%，而同期母基金的平均回报率和上证综指涨幅分别为45.47%和43.57%，复制基金明显跑输母基金和大盘。5只复制基金中，南方稳健成长贰号今年以来业绩表现最好，回报率达57.90%，高于母基金南方稳健成长同期53.87%的回报率，高出4.03%，成为今年以来唯一一只跑赢母基金的复制基金。此外，其他四只今年以来回报率分别为50.47%、36.31%、35.92%、31.94%。分别比母基金低1.92%、4.63%、8.71%、3.56%。

　　基金业内人士分析认为，尽管一开始有人指责复制基金主要是基金公司为了扩大规模、增加管理费而创设的，但复制基金其实也是基金持续营销方式的一种创新，与基金拆分、基金分红都属于营销模式，便于为投资者创造购买优质基金的低门槛和基金公司自身做大做强。海外基金业的实践表明，短期内复制基金业绩与母基金相比可能会有一定程度的差异，但长期来看共同的择股思路和投资策略会使得复制基金与母基金的业绩具有较大的趋同性。

　　上述人士指出，国内5只复制基金今年以来业绩增长多数跑输母基金，主要是因为在行业配置和