记者视角：基金不要自我感觉太好

　　■记者视角■本报记者 张炜

　　眼下正是开放式基金最为风光的时候，新发行的基金不愁销路问题，毫无悬念地会有数倍资金的追捧。大盘的强势，为开放式基金带来不菲回报，313只基金一季度实现净收益近1460亿元。

　　然而，基金业还是爆出了让投资者失望的丑闻。先是媒体揭露多家基金公司与私募基金合作炒作长城股份，后又传出上投摩根涉嫌“老鼠仓”被调查的消息。上投摩根基金管理公司此后在其网站上发表公开声明，否认公司因旗下基金经理涉嫌“老鼠仓”被监管部门调查一事，但此事还是受到市场广泛关注。有关上投摩根成长先锋基金经理唐建的传闻更是满天飞，还涉及到个人生活问题。

　　虽然上投摩根基金管理公司对涉嫌“老鼠仓”的报道加以澄清，但从媒体反应看，并没有完全接受公开声明。有媒体称，上投摩根的声明实际上没有正面回应媒体关于唐建有无问题的质疑，而是抓住媒体报道中有关细节可能存在的不准确之处，展开猛烈反击。也就是说，唐建依然存在涉嫌“老鼠仓”的问题。上投摩根公司负责人最新接受媒体采访时称，“对于唐建的处理还没有明确。”

　　基金曾经遭遇过形象不佳的困扰，“基金黑幕”被炒得沸沸扬扬。但在股市转入牛市后，基金很少再受到拷问，其发行一帆风顺，首发量节节攀高。如今基金管理公司诸多，但投资者并没有挑剔选择，而是购买时“一哄而起”。实际上，国内投资者对基金运作非常宽容，对其业绩的要求不是特别过分。例如，某去年12月发行时创纪录的

开放式基金，今年以来的净值增长率只有15％左右，远逊色于大盘同期的涨幅。

　　对投资者来说，选择基金是因为赚钱效应的吸引。但赚钱效应的创造，并不因为基金强大的

理财能力，而是更多地分享整个市场上涨的成果。截至上周末，上证指数和深证成指今年以来分别上涨了33．97％、54．33％，有21只基金跑赢了同期深证成指，158只基金跑赢了同期上证指数。在今年的行情中，散户收益水平超过基金是一种公认的常见现象。如一位散户去年12月以近3元买入江苏吴中，到上周末股价已上涨至8元多。截至上周末，江苏吴中的涨幅为162．44％，但在其2006年年报前10名无现售条件的股东名单中没有一家基金。

　　或许因为江苏吴中的每股收益只有0．0253元，而没有被基金看上眼。再看每股收益高达0．6417元的五矿发展，年报前10名无现售条件的股东名单中，有4位是个人投资者，仅有2个是基金。

　　散户“打败”基金，足以告诫基金不要被当前的抢购景象“热昏头”。上投摩根公司在公开声明中用业绩来证明没有“老鼠仓”行为，称“截止到2007年4月13日，成长先锋在同类型基金中的排名已经上升到第15名，今年以来的业绩回报达到40．99％，成立以来的回报达到80．72％”。其实，与沪深大盘今年的涨幅相比，上投摩根成长先锋基金并不怎么抢眼。对于投资者来说，希望的是上投摩根成长先锋基金做得更好。

　　如果唐建确有问题，唐建传闻的出现就不是坏事，可以给风光中的基金公司敲响警钟。真正考验基金的日子还在后面，如今股市依然强势，上证指数在“五一”节前的最后一个交易日已经突破3800点，开放式基金在营销上不会受到信任危机的影响。但开放式基金是把“双刃剑”，在大盘下跌的时候就容易遭遇赎回潮。如果“老鼠仓”争议发生在大盘欠佳的时候，对开放式基金销售的拖累可想而知。

　　一言以蔽之，基金不要自我感觉太好。在目前的牛市中赚钱，实在很难说是基金经理理财手段之高明。对于媒体的“拷问”，重要的是进一步加强内控，努力提高对投资者的回报。要知道牛市巅峰过后，基金公司与开放式基金很可能面临残酷的“洗牌”。

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