节前获利回吐压力增大 指数型基金涨势强劲

　　(股票型基金周评0423-0427)

　　上周两市大盘在经过前一周疾风骤雨式的震荡之后续创新高，但即将到来的五一长假使市场做多态度谨慎，选择落袋为安的资金明显增多，限制了股指进一步扩大涨幅。在超预期利润增长年报季报的推动下，基金重仓的一二线蓝筹股股票周内表现活跃，参股金融板块继续成为市场领涨热点。在此市况下，股票型开放式基金净值普遍上涨，指数型基金继续充当了领涨先锋。

　　基础市场方面，上周两市股指在周初大幅冲高后处于震荡整理走势，成交量能出现逐渐萎缩，长假前投资者的谨慎情绪明显增加，不少资金选择提前落袋为安。上证综指调高开盘3615.79点，最高3802.92点，最低3615.79点，收盘报3759.87点，周上涨4.9%，深成指收于10688.55点，周上涨4.19%。成交量方面，上周两市合计成交13373亿元，较前一周的天量继续小幅增加。从周K线看，上证综指和沪深300指数均为6连阳，深证综指周线则已8连阳，加速上攻形态依然保持完好。

　　盘面观察，上周行情的最大特点是指数迭创新高，但成交开始从峰值回落，全周大盘除了周一出现大涨外，其余四天均是振荡盘升走势，显示市场的做多情绪开始趋于谨慎。但从个股情况看，年报季报业绩超预期增长还是给予个股活跃表现的机会，尤其是部分大盘蓝筹股展现出蠢蠢欲动的上攻欲望。从中国联通、宝钢等中低价一线指标股，到业绩超预期增长的银行板块、保险类股，都在周中曾出现让人眼前一亮的表现，参股金融题材股由此继续成为上周涨幅最为耀眼的明星。

　　基金绩效方面，上周可比的106只

股票型基金整体普涨，仅两只出现净值微幅下跌，周算术平均净值回报率为3.13%，净值涨幅低于股指涨幅，显示基金在节前的操作同样趋于谨慎。股票型基金涨幅排行榜上，上证红利ETF基金以8.52%的周净值回报率排名首位，华富

竞争力优选基金及泰信先行策略基金分居二三，周涨幅为6.49%及6.21%。从上周各基金绩效表现的比较情况可以看出，虽然仍有多只基金周内涨幅较大，但表现滞胀的基金家数明显增多，可见基金的操作策略出现了较大分歧。

　　基金分类表现方面，指数型基金依然展现出强者恒强的走势，而高净值绩优基金节前选择主动调整持仓的比例较大。指数型基金中，除了受年度分红预期刺激的上证红利ETF外，上证180ETF、嘉实沪深300指数基金等4只指数基金同样涨幅居前，指数基金占据了排名前十位中的一半席位。而从表现滞胀的基金品种看，有富国天益价值、广发聚丰、南方高增长等绩优基金，这些基金在节前的操作显得更为谨慎。

　　后市展望，虽然大盘目前面临较大的结构性调整压力及政策面的不确定性，但两市股指依然保持着良好的上升通道，上市公司业绩的超预期增长打开了市场的估值瓶颈，中长期上涨的趋势仍无改变。基金操作中，建议投资者仍可继续持有优质股票型基金品种，但出于稳健的考虑可在节前适度降低高风险特征基金品种的投资仓位，增加基金组合的抗风险能力。

　　附表：4.23-4.27股票型基金周净值回报排名(前10名)

排名	基金名称	周净值回报率%
1	上证红利ETF	8.52
2	华富竞争力优选	6.49
3	泰信先行策略	6.21
4	东方龙	5.98
5	上证180ETF	5.41
6	融通动力先锋	5.37
7	中信红利精选	5.33
8	嘉实沪深300	5.16
9	上证50ETF	5.03
10	华安MSCI中国A股	4.9

 

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