货币市场基金平均收益上涨 业绩分化趋势明显

　　(货币市场基金周评0423-0427)

　　上周，货币市场基金的平均收益持续上涨，业绩分化趋势明显。49只货币市场基金的七日年化收益率均值为2.9122%，高于此前一周2.431%的收益率，也高于加息后2.232%的业绩基准。49只基金中，有21只基金的业绩超过了3%，占比42.86%；有40只基金跑赢加息后2.232%的基准业绩，占比81.63%，高于此前一周75.5%的比例。

　　49只基金中，排名前三位的基金，其业绩均超过了4%，其中，巨田货币基金以4.9930%的七日年化收益率居于榜首，上投摩根货币市场B以4.9590%的收益率排名第二，上投摩根货币市场A以4.7250%的收益率排名第三；而易方达货币基金A则以1.5920%的收益率位于榜尾。可见，货币市场基金业绩分化日趋加重，表现最好与表现最差之间的业绩相差3.401%，而此前一周的业绩相差仅为1.457%。

　　公开市场操作方面。上周是"五一"前的最后一周交易，市场资金面吃紧，因此央行周二和周四的央票发行规模大大缩减，而央票利率则与市场预期一致，与此前一周持平。上周二，央行仅发行了80亿元的1年期票据，创下了自去年12月12日以来的同品种最低发行量，中标利率为2.9760%，与上周持平；上周四，央行发行了50亿元的3年期央票，较上周减少100亿元，中标利率为3.28%；当天还发行了40亿元的3个月央票，较上周减少60亿元，中标利率为2.6648%，与上次周持平。上周央行发行170亿元央票，没有进行正回购操作，上周共有400亿元的票据到期，因此，上周央行在公开市场操作中净投放230亿元的资金，是春节以来的首次净投放。

　　货币市场利率方面。上周新股密集申购导致资金面呈现持续紧张状态，货币市场短期利率上升趋势明显，隔夜拆借利率更是与一年期利率发生倒挂，表明短期市场资金面偏紧。股市的持续火爆形成的赚钱效应扩散开来，吸引储蓄存款转向，并且近期新股发行密集，中信银行、交通银行等大盘股的申购资金数量不断刷新记录，一、二级市场持续对货币市场资金形成分流。此外，央行收缩流动性决心并未随着央票发行额度的降低而减弱。

　　债市方面。上周国债现券市场缩量反弹、小幅收涨，整体表现仍不尽人意，收盘时上证国债指数报收于111.22点,较前一个交易周上涨0.23点,涨幅为0.21%,全周成交额缩减至17.73亿。全周上涨品种虽然不多，但涨幅榜里短中长期都有，说明市场热点非常凌乱。而且许多上涨品种成交有限，显示市场涨跌动力不是很足。近期来看，债市投资环境不容乐观，通胀预期加强及资金面的收紧将对近期债市运行产生明显影响。

　　就在市场普遍预期五一长假期间很可能再出的宏观紧缩政策的背景下，中国人民银行在4月29日上午11：30宣布，决定从2007年5月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。值得注意的是，这是央行年内第四次上调存款准备金率，也是央行自去年六月以来第七次上调存款准备金率。至此，商业银行法定存款准备金率已达到了11%。能提前在五一之前就下力度，很能说明当前流动性过剩问题的严重，以及货币信贷增长趋势不容放松的事实。

　　上周，

股票指数的新高几乎每天都在被刷新，虽然指数仍在不断创出新高，但多空双方分歧开始加剧。在市场调整概率增大的情况下，建议投资者降低股票型基金等高风险品种的配置，增加货币市场基金等低风险品种的配置，因为货币基金在申购赎回费率和时间上有明显优势，非常适合投资者在行情突变的情况下快进快出，易于操作，最终达到在满足本金稳妥与良好流动性的前提下，尽最大可能追求基金资产的长期稳定增值。

　　附：2007年4月27日货币市场基金近七日年化收益率排行

　　牛榜(4月27日)

序号	基金名称	当日万份收益	七日年化收益率
1	巨田货币基金	1.9763	4.9930%
2	上投摩根货币B	1.0863	4.9590%
3	上投摩根货币A	1.0195	4.7250%
4	万家货币基金	1.0848	3.8920%
5	天治天得利货币基金	0.8608	3.8410%

 

 

    熊榜（4月27日）

 

序号	基金名称	当日万份收益	七日年化收益率
1	易方达货币A	0.2696	1.5920%
2	东方货币基金	0.4335	1.6070%
3	易方达货币B	0.3341	1.8330%
4	兴业货币基金	0.3296	1.9840%
5	景顺 长城货币	0.5738	2.0710%

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