万家基金：投资求道 不求术

　　□本报记者 施俊

　　万家基金研究总监刘晓康日前表示，投资策略是决定投资成败的根本，“胜于未战”才是专业机构的投资之道。

　　刘晓康表示，万家追求的始终是“道”而不是“术”。“只有一个明确的投资策略来统领研究与投资工作，才能保证我们在一个正确的方向上行驶。”刘晓康说，早在去年底，万家基金在分析市场整体估值水平的基础上，重视股改对上市公司生产力的释放和管理效率的提高，把2007年的投资主题定义为“成长性”，并明确给出医疗改革、环保、铁路等7个主要投资方向，反映了我国社会经济发展的内在要求，同时强烈关注具有资产整合题材的股票。

　　刘晓康介绍说，万家基金对核心

股票的要求非常高，必须是未来3到5年能够高速成长、并且具有明确安全边际的股票。此外，基金经理的日常管理也要体现投资策略的精神，对股票组合进行合理的搭配和管理，包括个股风险收益预期的微调。刘晓康自信的说，由于研究充分，介入早，万家基金目前的重仓股都具有很高的安全边际。不过，乐观自信的刘晓康也有烦恼的事：挖掘到某只好股票，随着其股价的上涨，持仓比例就超过法律规定的上限，不得不忍痛减持。刘晓康由此表示，虽然万家基金在一季度取得了很好的投资业绩，但由于仓位和规模的限制，公司的投研能力并没有100%发挥出来。他认为，2007年的震荡向上行情，规模在30亿左右的基金相对来说比较容易操作，资金的利用效率也可以达到最优。他还建议，一只股票占基金总资产不能超过10%的法律规定不尽合理，为了鼓励长期投资，兼顾市场风险，应该把这一规定修正为“一只股票的买入成本不能超过基金总资产的10%。”

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。