买只金基过长假

　　张景宇

　　再过一周便是“五一”长假。对于辛苦了两个多月，在牛市中斩获丰厚的基金投资者而言，如何在长假期间保住盈利是个颇费思量的事情。那么，投资者手中的封基、开基在7天假期里是留是放呢？下面我们就来一一探讨。

　　封闭式基金价值回归

　　这一周股市行情火爆，封闭式基金也不甘寂寞，不时有亮点闪现。本月18日，通过“封转开”决议的基金普华、基金普瑞、基金普润，周初出现连续上涨走势，仅在17日——进行权益登记的前一天，3家基金涨幅便分别达到6.81%、5.33%和5.33%，成交额较周一分别放大144倍、270倍、250倍之多。

　　分析人士指出，3家基金的行情火爆，主要原因是实行“封转开”后带来的价值回归。据记者统计，尽管本轮行情中

封闭式基金表现可圈可点，但其市价与快速增长的净值间仍存在较大的折价。目前，基金景福、基金通乾、基金同盛等折价率仍在30%以上。这意味着，上述基金一旦向自身净值回归，投资者至少有30%以上的获利空间。

　　东海证券分析师王兴俊表示，在牛市中封闭式基金的大幅折价已经没有合理性，如果说前几年引起封闭式基金大幅折价的主要原因是基金公司的利益输送，即在同一家基金公司的基金间，可以通过牺牲封闭式基金的利益，从而确保

开放式基金的行业地位。那么，现在已经时过境迁，开放式基金的规模与封闭式基金的规模相比已不能同日而语，再进行利益输送不仅面临被监管、被查处的风险，而且，这样的利益输送对开放式基金也是杯水车薪。

　　由此，王兴俊认为，在这样一个大环境下，封闭式基金的折价现状已经失去合理性，后市存在由折价向溢价转变的可能。这构成了投资者“五一”期间持有封闭基金的坚实理由。

　　关注小盘开放式基金

　　本周三，南方、华夏、嘉实、诺安等基金公司旗下96只基金季报集体亮相，使投资者有机会一窥这些市场主力们的投资思路和运作风格。

　　季报统计显示，面对一季度股市高位，基金经理们已经开始大幅度减轻手中持仓。在96家披露季报的基金中，平均仓位下降4.72个百分点，偏股型基金环比减仓5.58个百分点，双双创下本轮行情的最大跌幅。以目前基金的持股市值计算，上述减仓幅度涉及500亿A股市值。

　　统计同时显示，基金业绩呈现“小规模效应”。在一季度业绩排名前10位的基金中，有6只规模在10亿以内，其中4只规模小于2亿；而排名前30位的基金，有17只规模小于10亿，27只规模在20亿以内。

　　出现这种现象，基金业内人士认为主要有两大原因，一是大盘股在2006年连续上涨奠定了坚实的牛市平台，为今年成长类中小盘股的持续活跃打下良好基础；二是今年以来股市行情处于高位震荡整理中，中小规模基金抗跌能力强，相对于大基金调仓换股相对容易；同时，一些巨型基金往往要经历一个规模逐渐缩小的过程。在这一过程中，基金净值通常难有较好表现。

　　因此，基金业内人士建议，在“五一”长假前后，选择小规模基金无疑是回避市场波动风险的好选择。该人士建议，应尽量选择规模在10亿元至20亿元的相关品种。

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