雷贤达：基金公司一定要参与市场

　　

中国银河证券研究中心总经理杜书明。 （图片来源：新浪财经） 点击此处查看全部财经新闻图片

　　2006年，中国股市和基金业的优异表现唤醒了中国老百姓的理财意识，大量热钱的涌入使基金和热钱相互助涨又潜在助跌，牵动每个投资人的心。4月20日，由《大众证券报》、新浪财经主办的“第二届基金状元及十佳基金公司峰会”在南京举行，由新浪财经独家网络支持。以下为交银施罗德基金管理有限公司总经理雷贤达发言：

　　我因为昨天的晚上才知道今天要发言，所以我没有准备稿子，怎么来说这个主题呢，对我们的基金行业来说，每个人都知道，过去的2006年到现在的2007年中国的基金业，中国的股票市场，没有一个市场出现过规模这样的上升，业绩这样的上升，发行的基金这么大，是全球的许多国家都没有这么大。

　　很多的政策正在出台，面对目前的形势，但是可能另外的问题要产生出来，这个我们正在研究对策。主要的原因就是因为过去的这么多年，我们大部分的从业人员没有很好的研究过去这么多年的市场的反映，市场的属性，我在上个星期有机会看到一些研究的报告，在这些研究报告中，提到很多的过去的基础，中国的市场，1993年，1994年1995年和2006年的一些数据，有些数据反映了中国过去人民储蓄的增长。

　　我研究了这个市场这么多年，2006年刚开始基金发展，我的第一个最担忧的就是市场的市盈率，在这个程度上，我最担心

股票市场，我的看法是看到在美国，87年，一天增长25%，新兴的市场，一两天增长50%，这个情况不能不给我作为开放式基金公司提出一个严重的做法，但是很好，中国市场没有遇到这种情况，但是市场还是从2008点下降到1000点，从很高的股指下降，中国现在面对的不仅仅是中国经济发展的，而且还要面对全球的市场的发展，现在中国的这种现象不是中国单一的现象，而是全球的利率太低。

　　实际上，现在全球的利率还是逐步逐步在上升，美国的利率上升已经到了比较高的水平，英国，澳大利亚，利率也都在不断上升，这个过程对经济的发展一定会也密切的影响，这个情况下对整个市场的冲击是比较低。随着美国人都是看好中国的经济增长，看好整个股票市场，但是中国的市场最容易受到

人民币升值的压力，如果不受到人民币压力，一定还要高于目前的情况。

　　中国整个经济的发展速度也有极大的影响，都在股票市场体现出来，在一些消费市场体现出来，我就是讲，我们现在面对的问题，不仅仅是中国有，全球都有，但是我们作为基金行业，我们怎么处理这个新兴的市场。我们现在很多的基金公司，基金规模比较好，一个非常短期的看法，现在我们一千个亿两千个亿的基金怎么管理，美国的基金将近有一千个亿两千个亿美元的基金怎么管理，但是现在主要是市场没有培育出来，新的股票发行的程度远远没有跟上。对整个市场的应变没有很好的跟上，有一点很清楚，我们看到A股市场和H股市场很火，H股的股票在外面很高，这个就是因为过去六年投资者的看法印象问题，但是发生这个现象我们要改变这个看法，改变管理的看法。

　　所以我们现在面对最大的风险，不是说你怎么激励，因为市场我们不能影响，每个基金公司一定要在这个方面运作，我们基金公司不能说市场过高，过低，我们就不发基金，因为现在投资者还是买，还是参与市场，现在每年成交量不仅仅是一千多个亿，这么大一个成交量，基金公司一定要参与市场，唯一的做法就是怎么控制好这个投资风险和管理的要求，这样才可以面对将来的市场，这个是我们信念。

　　现在基金公司没有很多的机会参与不同的任务，非常的单一，过去一年唯一的收益基金也就是股票基金，其他的债券基金规模很小，这个也是可以理解，因为投资者自己会买，他认为市场最高的回报的基金就是股票。

　　另外我们基金公司一定需要一个多元化的方面的投资行为，自己选择一个比较好的稳健的长期的领域，这个是我看将来的投资者一定会体会到这个好处。

　　最后我讲，希望我们的整个行业，在这个经济高速的增长情况下，能够充分的管理好每个基金公司，不要出问题，因为出问题会对投资者的信心有很大的冲击，我们过去两年

证券业行业的发展，基金业的发展必须要保护这个局面，这样下去才可以继续发展，在这个过程当中，一定还会很对很多巨大的挑战！