基金公司避风险大减仓 遏制净值上涨

　　[ 记者 吴玥 ]作为目前A股市场的主流机构投资者，公募基金开始陆续公布其一季度报告。季报显示，面对一季度股市高位，基金经理在一季度采取了减仓大行动。其中，偏股型基金比上一季度减仓5.58个百分点，为本轮行情启动以来单季最大减仓幅度。

　　避风险大减仓

　　一季度股市在高位运行，基金普遍担忧市场估值偏高。在此担忧下，一季度基金采取了普遍及大幅的减仓行为。在已披露季报的偏股型基金中，有六成以上出现减仓，幅度最大的接近基金净值的30%。各类基金中，封闭式基金的减仓幅度最大，达到6.68个百分点；积极配置型减仓6.65个百分点；股票型减仓4.8个百分点。

　　同时，新基金的建仓势头也大幅缩减。去年12月首发规模即超过400亿的嘉实策略基金在一季度报告中表示，从静态估值来看，现阶段的A股市场已经不很便宜。考虑到此，新基金也不敢大肆建仓，与去年第四季度相比，新基金少建仓20个百分点。

　　老基金大力卖出，新基金不愿多买，成为了很多基金重仓股一季度表现不振的主要原因，导致基金在一季度涨幅普遍落后大盘。而大幅度的减仓行为，更是使基金踏空了4月以来的这波疯狂逼空行情。

　　减持金融地产

　　在基金的减持名单中，地产金融板块成为基金重点减持对象，地产业占比由去年四季度的6.6%降至一季度末的4.28%，金融保险业则减少了1.93%。

　　但在个股方面，基金的态度则是分而治之。对于前期大幅飙升的一线银行股，如工商银行、中国银行、招商银行等，基金清仓毫不手软，其中，对工商银行减持幅度达到仓位的3/4，中国银行的减持幅度接近8成。而对于部分相对估值较低的二线银行股，基金则是坚决介入，如浦发银行增持幅度达到去年年末的一倍。

　　类似的投资策略也体现在航空股票上，去年4季度引领市场行情的中国国航，遭遇基金大幅减仓。而同时，业绩改善余地更大的南方航空则成为很多基金增持的对象，当季度增持比例超过去年4季度末的2倍。

　　除了外延增长外，当季度行业景气度急剧提升的股票也受到众多基金公司的青睐。钢铁行业、证券公司以及重型卡车等行业，成为一季度基金青睐的重点股票。

　　这其中，钢铁行业是许多基金最热衷挖掘的股票。宝钢股份、鞍钢股份、唐钢股份是基金在一季度增持最多的三家钢铁上市公司。

　　另外，伴随着证券市场火爆，中信证券、泰达股份、雅戈尔等证券公司、准证券概念的公司也获得了许多资金的高度看好，成为一季度基金扎堆的热门板块。