基金妙语 教你如何面对市场

　　■基金妙语

　　每次大跌都是买入好时机———

　　基金通宝：我们认为在宏观经济、企业利润持续向好的背景下，时间和业绩超预期将化解优质成长公司的估值压力，因此每次大的下跌都是买入好股票的时机。

　　警惕内幕操控———

　　基金兴科：越来越多的重组消息与短线投机交易充斥市场。长线价值持有型的投资在这个季度遭遇了业绩落后、投资者失望的挑战。

　　有关重组过程的规范与重组公司的信息披露，都是当前市场迫切需要解决的问题之一。否则市场上信息严重不对称，内幕操控股价的现象很难好转，市场的健康有序运行也就无从谈起。

　　信息驱动上涨———

　　嘉实成长收益：估值水平在较狂热的市场热情下已经变得不再是指导投资的主要依据。除去上市公司年报、季报逐步披露而呈现的年报季报行情外，事件驱动、主题驱动、信息驱动等可能是推动行情上涨的另一主要动力。

　　业绩不好怪散户？———

　　交银施罗德成长：一季度市场更多的反映了散户特征。散户持有股票市值的比例从年初54%上升到季末的60%。许多没有业绩支持的股票在重组和业绩“大幅增长”的光环下，股价大幅度上涨。其中不乏绩差股、ST股、重组股。而本基金所持有的业绩增长良好、估值合理的公司表现欠佳。

　　不必过分在意市场波动———

　　基金普华：市场整体估值水平已不存在显著低估的现象，但考虑到我国证券市场正在发生制度性巨变，国民经济持续快速发展，居民储蓄资产面临重新配置，

　　与泡沫共舞———

　　泰达荷银效率优选：经济学家席勒在《非理性繁荣》中指出泡沫的若干特征，包括：持续向好的经济，过高的估值，高涨的情绪和“新元素”。目前A股市场的形势与上述描述已相当接近。但是正如历史上的任何泡沫一样，只有说最谨慎的投资者都开始疯狂的时候，泡沫才会破。而目前还远没有达到这样一个程度。（见习记者 郑焰 整理）