今年收益率近40% 积极型基金组合领先

　　上周，本报构建的三个模拟基金组合取得了最低4.50%、最高6.63%的净值增长率。其中，积极型基金组合今年以来的收益率为39.46%，居于第一名。

　　在积极型基金组合中，上投摩根中国优势再度发力，以8.37%的周净值增长率，将今年以来的收益率推至47%的高位。

　　对于风险承受能力较高的投资者来说，可以选择积极型基金组合，由于其股票持仓比例高，牛市中收益自然会大；而对于风险承受能力低一些的投资者来说，可以选择保守型基金组合，其收益率会低一些，但也波动也较小。总体上，投资者通过基金理财，就需要采取长期持有的方式，用时间为自己赚钱。

　　当然，由于市场瞬息万变，投资者也可经常了解一下研究机构对市场的看法，从而帮助自己进行投资决策。有专业机构认为，从A股企业盈利变化来看，最新公布的企业盈利继续好于市场预期。

　　据机构研究，去年，沪深300指数的样本企业盈利预计增长42.29%，而今年盈利预计仍将在去年的基础上增长33.67%。与今年2月26日相比，最新的去年和今年企业赢利预期分别上调了3.09%和4.42%，显示分析师预期更加乐观。尤其是去年企业盈利预期在年报已经公布1/3时出现大幅上调，说明整体而言企业盈利仍然超乎大家预期的出色。根据对未公布年报公司业绩的判断，尚未公布去年年报的上市公司与已经公布年报的上市公司相比，业绩虽然会略有降低，但幅度有限。

　　考虑到去年一季度企业盈利相比2005年同期出现负增长，有关人士预计即将在4月份公布的今年一季度上市公司业绩将可能出现同比40%以上的大幅增长。从今年全年来看，上市公司业绩增长很可能出现前高后低走势，但全年业绩增长仍有可能继续超出预期。

　　从估值角度来看，今年3月29日沪深300样本股PE为23.88倍，由于企业盈利的超预期增长，PE与月初相比反而出现下降。根据对市场增长率和PE估值的综合考虑，结合全球市场的经验值判断，PEG0.8倍属于估值的中性区间，而目前市场的整体PEG估值低于0.8，还处于低估态势。

　　因此，随着市场对加息等