银华基金：A股市场已进入高估值时代

　　银华基金发布了二季度投资策略报告，认为A股市场已经进入高估值时代，二三季度将是股市建立高估值时代新秩序的开始，随着市场波动的加大，股价驱动将让位于盈利增长，市场将准备回归对于主流成长股的偏好。

　　银华基金在报告中认为，中国经济良好的增长势头正在延续同时，银华基金在二季度投资策略报告中也认为，2005年秋天以来的A股，在经历了价值纠错和盈利推动后，进一步在资金推动下，完成了对于一线、二线、三线股票以及成长和价值股票的分别重估，市场已经进入高估值时代。今年二、三季度正是高估值时代新秩序建立前过渡的开始，A股指数将有可能在二季度适当回落。报告强调，由于经济的基本趋势没有改变，A股市场的牛市不会就此结束。高估值时代，市场呈现出回报预期下调、市场波动加大、股价驱动重新让位于盈利增长，市场情绪对股价的扰动大大增强等特点。这种局面下，机构投资者的盈利难度将有所提高，势必调整选股方向，市场将回归对主流成长股的偏好。

　　银华基金在报告中倡导投资人应该增强对投资的信心和耐心，最佳的投资方式就是选择并坚持持有适合自己的投资品种。基金持有人应该是保持更为稳定的心态，树立更加理性的对回报和风险的预期，保持耐心和信心，充分享受经济增长以及时间复利所带来的长期回报。